中國證監會上市公司監管司副司長張艷：堅定不移逐步完善可持續披露制度
【導讀】中國證監會上市公司監管司副司長張艷：堅定不移逐步完善可持續披露制度
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中國基金報記者 邱德坤
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11月18日，中國證監會上市公司監管司副司長張艷在2025年上市公司可持續發展交流會上表示，過去五年，在各方積極探索和不懈努力下，上市公司可持續披露有了長足進步，可持續發展步伐更加堅定，高質量發展成效更加顯著。
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張艷表示，中國證監會將認真學習貫徹黨的二十屆四中全會精神，繼續按照“積極借鑒、以我為主、兼收并蓄、彰顯特色”的原則，堅定不移逐步完善可持續披露制度；繼續按照“區分重點、試點先行、循序漸進、分步推進”的策略，堅定不移推動政策落地；繼續按照“行勝于言、言必求實”的實踐導向，堅定不移引導以高質量發展推動高質量披露。
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上市公司可持續規則體系基本健全
實現與國際規則有效銜接
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可持續披露需要完善的制度保障。張艷表示，中國證監會在多年探索實踐的基礎上，系統謀劃上市公司可持續披露規則體系和推進路徑，構建了銜接有序、特色鮮明的上市公司可持續披露規則體系。
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2024年4月12日，中國證監會指導滬深北證券交易所制定上市公司可持續發展報告指引。這是國內首個系統規范上市公司可持續披露的強制性規則。
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2025年，中國證監會修訂的《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司治理準則》明確，上市公司按照證券交易所的規定發布可持續發展報告。
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張艷表示，在完善強制性披露規則的同時，中國證監會著力增強規則的適應性和可操作性。
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通過結合披露實踐中的重點難點問題和企業能力現狀，中國證監會指導交易所印發編制指南，先后發布“總體要求與披露框架”“應對氣候變化”兩個具體指南，并就“污染物排放”“能源利用”“水資源利用”三個指南公開征求意見，為上市公司提供細化工作指導。
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目前，總體形成了以“交易所指引”為強制性和底線要求、以“編制指南”為參考性規范和典型實踐推薦的可持續披露制度體系。
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此外，上市公司協會編發了工作指南，提供了大量鮮活的實踐案例，“手把手”指導公司做好報告編制工作。
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“在規則制定過程中，我們堅持兼收并蓄，廣泛借鑒國際有益經驗。”張艷表示，作為OECD公司治理委員會的參與方，以及G20/0ECD《公司治理原則》實施工作的“聯合伙伴方”，中國證監會積極參與《公司治理原則》的修訂，支持增加可持續專章。
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張艷表示，中國證監會在修訂國內《上市公司治理準則》和健全可持續披露制度時，充分借鑒了《公司治理原則》的相關內容。A股上市公司的可持續披露總體框架、主要披露要求與國際規則實現了有效銜接。
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上市公司可持續披露量質齊升
成為推動企業高質量發展重要抓手
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“規則的生命力在于執行。”張艷表示，近年來，中國證監會堅持分類引導、專業賦能，促進上市公司可持續披露的覆蓋面和質量實現跨越式提升。
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數據顯示，2025年，1869家上市公司披露了2024年可持續報告，披露公司的市值占到全市場的七成左右，基本能夠滿足可持續投資需要，并且披露的上市公司數量占比達34.7%，較“十三五”末期提升近9倍。
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從披露可持續相關報告的公司情況看，99.3%的公司在報告中披露了量化指標，其中超八成企業披露的量化指標超過25個。
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對于各方普遍關注的氣候信息，62.1%的公司披露了氣候相關風險和機遇類型，65.9%的公司披露了溫室氣體排放量，較上一年的57.5%顯著提升。
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張艷表示，高質量的披露工作有效提升了中國上市公司的國際形象。ESG評級的提升，成為上市公司高質量發展豐碩成果的重要體現。
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截至上周末，MSCI中國A股指數成份股有36.8%的企業ESG評級提升，全球領先評級（AAA、AA級）的家數占比由2024年底的7.2%大幅躍升至14%，是近年來最大的一次提升，領先評級公司數量由“十三五”末期的2家增長至54家。
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張艷表示，可持續披露不是“紙面文章”，而是推動企業實現高質量發展的重要抓手。中國證監會始終堅持“行勝于言、言必求實”的實踐導向，引導上市公司“既要把故事講好，更要把實事干好”，形成“披露促治理、治理強發展”的良性循環。
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目前，披露相關報告的公司中，有67.3%的公司搭建了治理架構；63.9%的公司披露戰略信息，44.0%的公司制定并披露了定量可持續相關目標。
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上市公司積極踐行新發展理念，主動服務“雙碳”目標等國家戰略。聚焦新能源產業、新能源汽車、節能環保等戰略新興行業的上市公司家數已達516家，市值9.43萬億元，較“十三五”末分別增長88%、126%。
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以寧德時代、比亞迪為代表的一大批“新三樣”龍頭企業，正在通過資本市場快速成長，成為中國產業的新名片。
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與上市公司可持續實踐相呼應的是，可持續投資規模持續增長。截至2025年10月底，中證、國證可持續指數產品規模合計約1250億元，較2020年底增長了兩倍多，ESG基金在新發與存量產品中的占比持續攀升。
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張艷表示，從近期調研情況來看，境外機構投資者還在持續加大對可持續領域的投資力度，特別是增加了對以中國為代表的亞洲區域的投資。
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