一文讀懂“十五五”規劃！
黨的二十屆四中全會審議通過“十五五”規劃建議。
核心發展戰略與目標
科技自立自強：是引領新質生產力的重中之重，是中美博弈的核心變量。“十五”期間要實現九大未來產業的政策支持及卡脖子領域清零，形成機制依靠教育強國、科技強國、人才強國。
總體定位：“十五五”規劃定位為“承前啟后，夯實基礎，全面發力”，是實現2035年遠景目標三個五年規劃中的承上啟下階段。
核心目標：重申2035年遠景目標，從2020到2035年實現經濟總量或人均收入翻一番，年均增速需達到4.73%。
經濟增長訴求：“十五五”期間對經濟增長的訴求較強，預計未來五年新增總需求約38萬億到39萬億，明年GDP增長目標或為5%。
2. 科技創新與產業升級
科技自立自強目標：中國研發經費投入按購買力平價計算已占全球26.2%（僅次于美國28.4%），“十五五”提出“搶占科技發展制高點”，重點突破人工智能、量子科技、6G等前沿領域，并推動科技成果規模化應用。
現代化產業體系：將現代化產業體系建設置于科技創新之前，強調制造業高端化、智能化、綠色化轉型，重點發展高端裝備（具身智能、航空航天、固態電池）、數字科技（AI、6G、量子科技）、空間經濟（低空經濟、深海科技）及生物科技（創新藥、高端醫療器械）。
半導體產業鏈：半導體制造環節強調“Local for Local”趨勢，預計2026年國內先進制程良率及產能提升，AI芯片、存儲芯片國產化加速；設備材料領域，CMP耗材、電子特氣等成熟制程材料國產化率較高，先進制程材料國產替代空間大。
3. 擴大內需與消費升級
內需戰略強化：針對房地產調整導致的需求不足，提出“民生與促消費結合、投資于物與投資于人結合”，重點解決“看病難、住房難”，提升社保覆蓋與公共服務均衡性，降低教育、醫療成本以釋放消費潛力。
消費政策與新機遇：預計2026年消費補貼力度將加大，重點支持新消費領域，包括首店經濟、冰雪經濟、銀發經濟、地方文旅等，同時推動商品消費提質升級與服務消費擴容，關注具備供應鏈優勢的傳統龍頭及創新型消費企業。
4. 行業投資機遇
高端制造與裝備：
機械行業：制造業占GDP比重約25%，“十五五”聚焦高端化轉型，高端裝備出口增速達兩位數（2025年前三季度制造業出口同比增7%），重點關注工程機械、儀器儀表及智能化裝備企業。
軍工與航天：地緣沖突加劇推動全球國防開支增長，中國明確“機械化、信息化、智能化融合發展”，商業航天加速商業化應用，衛星互聯網、北斗導航規模化落地可期。
新能源與綠色轉型：
風光裝機目標：2035年風電光伏總裝機達36億千瓦（2020年的6倍），“十五”期間風電年均新增不低于120GW（海上風電15GW），光伏重點解決消納問題，2026年起產業鏈盈利有望修復。
新型能源系統：電網投資預計達4萬億元（“十四五”為2.8萬億元），特高壓、配電網智能化為重點；儲能需求爆發，2027年新型儲能裝機目標180GW，液冷、硅光等技術加速滲透。
TMT與數字經濟：
人工智能與算力：AI作為新一輪科技革命核心，國內已打通“AI Infra-模型-應用”全產業鏈，算力基礎設施自主可控成重點，服務器、交換機等ICT設備需求快速增長。
網絡強國與6G：推進“網絡強國”建設，6G在“十五五”期間從標準化邁向商業化，物聯網、車聯網應用落地加速，光模塊、衛星通信等環節受益于全球AI算力需求。
文化傳媒：從“繁榮文化事業”轉向“激發全民族文化創新活力”，科技+文化融合（AIGC、互動影視）及“華流出海”（游戲、短劇、網文）成重點，頭部內容企業全球價值提升。
5. 科技強國
科技創新則是“十五五”規劃中，驅動中國這艘巨輪前行的澎湃引擎。未來5年，我國的科技發展模式將從要素驅動，轉向創新驅動和內需拉動的新型驅動模式。
◎ 第一，根據對調研數據進行分析，高層調研的重點產業主要有5大領域行業，它們分別是制造業高端智能化、被卡脖子的技術行業、通信新基建、人工智能以及能源改革。
◎ 第二，從重要會議看政策取向。這部分行業包括新質生產力、人工智能、制造業反內卷、國防軍工、深海科技、文化、教育等領域。
總體而言，“新質生產力”可被拆分成四大領域。
戰略新興行業：主要包括信息技術、生物科技、新能源、航空航天、高端制造、低空經濟等。
未來產業：這部分主要包括科技領域最前沿的人工智能、元宇宙、機器人、量子技術等。
數字經濟：主要包括算力、大數據、云計算、工業互聯網、物聯網等。
傳統產業升級：主要包括建材、化工、有色等傳統行業通過智能化改造進行的轉型升級等。
6.資本市場策略
長期趨勢與估值：A股當前估值處于合理區間，“十五五”期間科技創新（新質生產力）、工程師紅利、制度紅利構成基本面支撐，高端制造、數字經濟、綠色轉型為核心賽道。
短期事件驅動：五年規劃紅利期（建議發布前后）提升市場風險偏好，2026年一季度需關注財政政策發力及年底中央經濟工作會議對周期性政策的定調。
科技股看好：當前階段市場處于“青黃不接”階段，波動增大，斜率放緩，維持對科技股看好的結論，因科技自立自強、新質生產力發展等政策方向利好科技板塊。
市場風險偏好：預計四中全會將給市場帶來正面的風險偏好提升。
素材來源：人民日報、先知研報、吳曉波頻道等