監管層再度劍指影視娛樂并購 業內人士：已有窗口指導
知情人士向記者透露，上市公司進行影視娛樂類并購重組已全面叫停，“最近確實有部分投行人士接受了監管層關于暫停影視娛樂類并購重組的窗口指導，但并未收到正式的禁止文件。”
事實上，從2016年5月開始，證監會就叫停了互聯網金融、游戲、影視、VR等虛擬行業的跨界定增，雖然并未完全禁止，基本采取“一事一議”的監管態勢，但涉及虛擬行業的跨界并購重組政策呈現收緊的趨勢。“這次很有可能是一律叫停，按照證監會的治理思路很有可能是在計劃之內的。”上述人士指出。
4月12日，據21世紀經濟報道，影視娛樂類再融資、并購重組或全面叫停。報道稱，南方一家券商投行高管透露，影視、娛樂、文化類的再融資項目將遭到勸退，這些行業的并購重組項目也會被勸退。
對此，記者向投行業內人士求證，對方表示，雖然去年就有傳聞證監會要收緊對文娛、影視類上市公司間并購重組的收緊，但實際上并沒有完全叫停。
此次很有可能是一律叫停，按照證監會的治理思路很有很能是在計劃之內的。此外，相關人士透露，確實有投行業務人員接受了類似的窗口指導，但并未最終確定。
事實上，自2016年9月《上市公司重大資產重組管理辦法》正式實施，以及監管層對VR、游戲、影視、互聯網金融等純概念題材的并購審核日漸趨嚴未改趨嚴的勢頭，上市公司在文娛、影視方面的再融資以及并購重組遭遇了“寒流”。
據不完全統計，截至2016年末，包括暴風集團、唐德影視、樂視網、萬達院線、宋城演藝、三七互娛等在內的上市公司，均未能完成影視資產的并購重組。而2016年全年僅有包括完美世界、華誼兄弟、天神娛樂、歡瑞世紀在內的少數公司通過了影視類資產并購重組。
2016年行業內并購失敗項目（數據來源：Wind資訊）
根據Wind數據統計，截至2016年年末，上市公司涉足文化傳媒行業并購重組事件共219起，除42起并未透露并購金額外，披露金額總計達1905.22億元，其中完成并購重組90起，宣告失敗19起，其余超過100起項目仍在進行中。而2015年，文化傳媒行業共發生并購事件218起，其中完成項目113起，宣告失敗僅有7起。
相較之下，2016年文化傳媒行業的并購重組通過率大大降低。而造成這一現象的原因無外乎與行業整體經營狀況以及監管程度有關。數據顯示，2016年全國電影總票房為457.12億元，同比增長3.73%，票房增速狂跌近9成，終結了連續5年的30%的年增幅。
行業整體降溫的同時，資本的狂熱也受到了遏制。隨著2016年9月《上市公司重大資產重組管理辦法》的正式實施，文娛、影視行業的公司并購重組風向突變，監管的約束很大程度上阻止了資本亂入，致使多家上市公司不得不宣布并購重組項目的暫停甚至結束。
業內人士指出，監管層近一年以來對文娛、影視行業的并購重組態度發生了明顯的變化。“之前基本上是無條件通過，催生了比較大的泡沫。2016去年9月監管首次收緊，但實際上對于很多上市公司的并購重組項目保持一事一議的態度。2017今年以來陸續有投行相關部門聽到有窗口指導，傳聞的叫停也是確有其事。可以看出，證監會應該不太支持資金流向這些虛擬產業方面，目的還是要資金向實。”
來源：鳳凰財經
