中企海外并購跨入調整年
今年一季度，中國大陸企業(yè)海外并購交易出現(xiàn)明顯下滑，對此，4月20日普華永道最新發(fā)布的《2016年和2017年第一季度中國大陸企業(yè)海外并購市場回顧與前瞻》報告指出，世界經(jīng)濟政治不確定性和中國國內監(jiān)管機構對出境中國資本提出的更嚴格要求是導致年初至今中企海外并購交易出現(xiàn)明顯下滑的關鍵，初步預計這一影響會持續(xù)整年，而經(jīng)過2017年整年調整后，中企海外并購交易會在2018年迎來復蘇。
數(shù)量金額齊降
與2016年對比來看，報告數(shù)據(jù)顯示，一季度中國大陸企業(yè)海外并購交易數(shù)量為142宗，交易金額為212億美元，相比創(chuàng)紀錄的2016年同期交易數(shù)量下滑39%，交易金額下降77%，海外并購交易數(shù)量與金額同比雙雙下滑。
報告稱，2016年上市公司海外并購交易數(shù)量占比達47%，其中中國國內主板和中小板上市企業(yè)交易數(shù)量占上市公司海外并購交易總數(shù)的59%。而2017年第一季度國內主板和中小板上市公司交易數(shù)量同比下降33%。
另外，2016年，擁有充沛資金、通暢融資渠道以及更有競爭力的國內和海外的估值差異的中國國內主板上市公司交易金額位居第一，超過香港上市公司海外并購交易金額。而2017年第一季度國內主板和中小板上市公司交易金額卻同比下降85%，財務投資者交易金額下降91%。
監(jiān)管加強是主因
對于一季度中企海外并購交易數(shù)量和金額齊降的原因，普華永道中國企業(yè)并購服務部總監(jiān)陳超分析稱，從2016年第四季度起，世界政治與經(jīng)濟格局開始經(jīng)歷新一輪的博弈與再平衡，外部不確定因素的增加，同時，也是更關鍵的是，中國國內監(jiān)管機構對中國企業(yè)海外投資的真實性和合規(guī)性提出更嚴格的要求，兩方面共同作用導致2017年第一季度中企海外并購交易出現(xiàn)了明顯下滑。
“這一影響不是暫時性的”，陳超說，預計2017年全年中企海外并購都將回歸理性。部分投資領域相較于其他將受到新政策更為強烈的沖擊，例如房地產行業(yè)、娛樂行業(yè)，以及其他被認為是“非戰(zhàn)略”、“非主業(yè)”性質的投資。
報告還特別從稅務層面提示說，中國國家稅務總局于2016年公布了42號公告，對同期資料和關聯(lián)申報的現(xiàn)行規(guī)定進行了重大修訂，提出了中國轉讓定價的合規(guī)新要求。近日，中國國務院國資委公布了《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》和《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》，強調對中央企業(yè)海外投資的風險管控。
普華永道中國國際稅務部合伙人王鵬就此提醒說：“隨著中國企業(yè)海外并購的深度與廣度不斷拓展，相關風險和問題也日益顯現(xiàn)。最近出臺的針對央企的監(jiān)管政策強調聚焦主業(yè)以及境外風險管控，有重要的警示作用。另一方面，國內和國際稅收環(huán)境的變化也對中企在海外并購前和并購后全球業(yè)務整合提出更高要求。企業(yè)需要在透明度及風險管控方面加大管理力度，謹慎布局，重視海外投資的真實性與合規(guī)性。”
“走出去”大勢不會變
雖然現(xiàn)階段及可預期時間內中企海外并購將面臨一些挑戰(zhàn)，報告也強調，從中長期來看,所有促使中國企業(yè)進行海外投資的驅動因素依然存在,未來中國企業(yè)海外并購浪潮還將持續(xù)。
陳超表示，具有戰(zhàn)略意義的跨境并購，尤其是產業(yè)升級、“一帶一路”項目及農業(yè)綜合、機械與設備、金屬礦產資源、航空業(yè)以及能源等傳統(tǒng)行業(yè)等，將在2017年占據(jù)海外并購市場的主導地位。這些項目整合全球資源，彌補產業(yè)鏈缺口，同時將會進一步增加亞洲的投資機會，未來有條件、有能力的中國企業(yè)將繼續(xù)活躍在戰(zhàn)略性對外投資領域。后期，隨著《境外投資條例》的出臺,監(jiān)管有望更加明晰。總體而言，2017年中企海外并購明顯低于2016年,但將在2018年迎來復蘇。
來源：國際商報
