上半年中企海外并購量破紀(jì)錄 巨型交易數(shù)量有所減少
普華永道最新發(fā)布《2017年上半年中國企業(yè)并購年中回顧與前瞻》報告,報告顯示,上半年中國并購活動交易總額達(dá)到2830億美元,低于2016年下半年的3550億美元;三大主要子板塊(戰(zhàn)略、財務(wù)和海外并購)的交易總額均出現(xiàn)下降。然而,盡管中國企業(yè)海外并購交易的總金額下降了13%,交易數(shù)量卻增長了8%。
普華永道中國企業(yè)并購服務(wù)部合伙人路谷春對記者表示:“由于缺乏巨型交易,并購活動的交易總額明顯受到影響。然而,海外交易的數(shù)量創(chuàng)下歷史新高,這表明擁有強(qiáng)大戰(zhàn)略理由的交易仍然受到市場歡迎。”
國內(nèi)戰(zhàn)略并購活動下滑約15%。2017年上半年,超過10億美元的交易僅有10宗,而2016年下半年超過10億美元的交易有15宗。入境并購方面,盡管與海外并購相比規(guī)模小得多,但仍創(chuàng)下了兩年來的新高,這主要?dú)w因于多筆較大規(guī)模的交易及來自日本的投資增長。
就不同行業(yè)的戰(zhàn)略交易而言,房地產(chǎn)業(yè)的并購交易達(dá)到了三年來的新高,這主要?dú)w因于涉及萬科地產(chǎn)的兩筆巨型交易,總價值達(dá)到了180億美元。科技行業(yè)的并購交易也略有反彈。
普華永道中國企業(yè)并購服務(wù)部合伙人吳可表示:“私募股權(quán)與財務(wù)投資者的并購活動相比2016年下半年的高峰期出現(xiàn)了下滑,但總體依然保持強(qiáng)勁。海外并購在這波趨勢中變得越來越重要。在今年前六個月里,中國企業(yè)海外并購占私募股權(quán)投資交易的四分之一。”
今年上半年,財務(wù)投資者利用了高估值與股票市場的上漲,使得退出活動實(shí)現(xiàn)了增長。在此期間,共有161宗私募股權(quán)/風(fēng)險投資交易通過IPO方式實(shí)現(xiàn)了退出。而在2016年下半年,僅有131宗IPO退出。國內(nèi)A股市場是投資者首選的退出路線。
中國企業(yè)海外并購的總金額下跌了13%,這主要?dú)w因于巨型交易數(shù)量的減少。2017年上半年僅有15宗巨型交易,而2016年下半年則有23宗。縱觀海外投資的三大主要子板塊(國有企業(yè)、私有企業(yè)和財務(wù)投資者),交易數(shù)量均得以保持或有所增長。擁有明確戰(zhàn)略理由的交易繼續(xù)受到青睞:技術(shù)行業(yè)的交易數(shù)量處于領(lǐng)先地位。
展望未來,普華永道預(yù)計2017年下半年的并購交易活動將出現(xiàn)輕微放緩。這部分歸因于即將召開的“十九大”可能會讓投資者采取“等待觀望”的態(tài)度。然而,整體并購活動將依然保持強(qiáng)勁,2018年應(yīng)該會實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長。今年8月18日,中國政府頒布了針對海外投資的新規(guī),明確了對海外投資監(jiān)管的鼓勵、限制和禁止范圍。總體而言,不完全依賴人民幣資金的投資者將獲得優(yōu)勢。
