2018中企海外并購有望重拾升勢
在2017年，中國企業并購的步伐似乎有所放緩，根據普華永道最新發布的《中國企業并購市場2017年回顧與2018年展望》報告指出，2017年中國并購活動交易價值從2016年的歷史最高點回落11%至6710億美元，基本相當于2015年的水平，不過，普華永道稱，隨著政策的逐漸明朗，2018年中國企業并購將有望突破2016年創下的高位。
普華永道稱，2017年中國企業海外并購交易減少是并購活動交易總額下降的原因之一。
普華永道中國內地及香港企業并購服務主管合伙人鮑德暐稱，相比于并購活動特別活躍的2016年，2017年出現了并購活動交易金額和交易數量雙雙下降的局面，主要是因為內地目前正在關注小部分用高杠桿融資的并購活動，而實際上內地并不鼓勵利用高杠桿進行并購活動。
除此之外，2016年突然多了很多大額并購交易，但2017年并沒有出現這類大型交易。數據顯示，單筆10億美元以上的超大型海外并購案例數量，自2016年的103宗下降至2017年的89宗，這一下滑主要表現在中國企業海外并購方面，令2017年中國并購活動交易價值因此下滑。
根據分類，中國企業的海外投資、外商入境投資，以及財務投資三個類別的并購活動交易金額均呈現下跌，而內地的戰略投資交易價值仍有14%的增幅。
普華永道在報告中稱，盡管如此，2017年并購數量也達到了歷史第二高，反映主要推動交易的中長期動力依然活躍，預期并購活動在未來5年將保持強勁的上升勢頭。普華永道預計，2018年中國并購活動較2017年將會有所增長，接近甚至可能超過2016年的紀錄，隨著政策變得更加清晰明朗，海外并購活動將有望重拾升勢，受到巨量資金尋求投資的壓力，私募股權投資基金以及其他財務投資者，無論是通過境內交易還是出境交易，都會擴充交易活動，釋放大量交易資金。
鮑德暐稱，政府的政策指引無疑對海外并購交易產生了明確的導向作用，相關政策促使中國企業出境投資的方向從被動性資產和炫耀性資產，轉移至戰略性投資。數據顯示，2017年的出境收購交易價值仍高于2014年和2015年的總和。
實際上，2017年，傳統私募股權和風險投資基金融資的勢頭非常強勁。據中國基金業協會的統計，私募股權投資基金的管理規模在過去3年中，增加了近7倍，至2017年底總資產已經達到1.5萬億美元。但來自所謂“大資管”的資金，這些資金包括大型企業和國企的投資機構或者專項基金、金融機構，以及政府背后支持的基金，未來存在巨大潛力。
普華永道中國內地及香港咨詢服務合伙人陳偉棠稱，私募基金的退出活動在2017年也出現了期待已久的增長，這非常引人關注，私募股權基金投資背景的IPO上市和并購活動的交易數量創下新高，由于估值比較高，深圳和上海成為最受青睞的上市地。
普華永道預計，海外并購交易方面，高科技、工業和消費品依舊是海外投資最活躍的領域，投資者希望將現今的科技引入內地市場以促進產業升級，同時引進新的知識產權、品牌及產品。
來源：普華永道、第一財經日報
