上半年中國(guó)并購(gòu)交易總額下滑18%
8月21日，普華永道發(fā)布報(bào)告稱，今年上半年，中國(guó)并購(gòu)活動(dòng)交易金額下跌18%至3483億美元，但交易數(shù)量仍維持在5653宗的高位，較去年同期增加191宗。普華永道預(yù)計(jì)，中國(guó)海外并購(gòu)交易將持續(xù)放緩。該報(bào)告所指的并購(gòu)活動(dòng)，包括國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資、財(cái)務(wù)投資(私募和風(fēng)險(xiǎn)投資)以及中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)。
普華永道中國(guó)內(nèi)地及香港私募股權(quán)交易主管合伙人劉晏來(lái)表示，盡管并購(gòu)交易數(shù)量仍處于高水平，整體交易金額卻相對(duì)偏低。海外并購(gòu)交易跌幅尤其顯著，繼 2016 年創(chuàng)下歷史高位后，已連續(xù)四個(gè)半年度出現(xiàn)回落，但交易金額仍較 2016 年以前水平高出約三分之一。
就交易金額而言，歐洲取代亞洲成為中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的首選地區(qū)。其中，中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)以108 億美元收購(gòu)葡萄牙電力公司EDP，以及吉利90億美元入股戴姆勒（Daimler）兩宗交易已占到中企對(duì)歐洲投資總額的80%。長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)海外并購(gòu)交易自 2016年上半年創(chuàng)歷史新高之后持續(xù)出現(xiàn)下滑，要主要?dú)w因于對(duì)美國(guó)投資大幅下滑。
報(bào)告還指出，2018上半年，境內(nèi)戰(zhàn)略并購(gòu)交易金額下跌27%，其中包括了24宗10億美元以上的超大型交易， 較2017年下半年的32宗出現(xiàn)回落。并購(gòu)?fù)顿Y步伐放緩，一定程度上反映了中國(guó)政府致力去杠桿的成效，而上市企業(yè)受到的影響尤為顯著。
普華永道中國(guó)企業(yè)融資與并購(gòu)部合伙人蔡凌表示，就行業(yè)而言，工業(yè)、金屬及化工領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資交易金額均創(chuàng)下新高。另外，高科技及金融領(lǐng)域在財(cái)務(wù)投資者主導(dǎo)的交易中金額占比過(guò)半，其中螞蟻金服 140 億美元的融資對(duì)金融領(lǐng)域的交易貢獻(xiàn)甚大。
財(cái)務(wù)投資者方面，傳統(tǒng)私募股權(quán)基金在募資方面仍保持強(qiáng)勁的勢(shì)頭，而風(fēng)險(xiǎn)投資基金的并購(gòu)交易金額更創(chuàng)半年度新高。由私募股權(quán)基金及財(cái)務(wù)投資者推動(dòng)的海外并購(gòu)金額順應(yīng)整體市場(chǎng)環(huán)境下跌。報(bào)告指出，私募股權(quán)基金在海外并購(gòu)中依然保持活躍并持續(xù)關(guān)注相應(yīng)機(jī)會(huì)，可以以美元融資是他們的優(yōu)勢(shì)之一。
根據(jù)報(bào)告，私募股權(quán)基金退出活動(dòng)于今年上半年下降顯著。在此期間，監(jiān)管機(jī)構(gòu)致力于提高上市企業(yè)質(zhì)量并減少市場(chǎng)波動(dòng)，著手限制IPO數(shù)量。此外，由于上市公司在整體去杠桿的環(huán)境下對(duì)投資更為謹(jǐn)慎，通過(guò)交易退出的數(shù)量也有所下降。
展望下半年，普華永道預(yù)期并購(gòu)活動(dòng)將進(jìn)一步溫和下行。中國(guó)海外并購(gòu)交易預(yù)計(jì)將持續(xù)放緩， 但境內(nèi)戰(zhàn)略投資、境外戰(zhàn)略投資及私募股權(quán)基金交易板塊將基本維持穩(wěn)定。
?“我們預(yù)計(jì)未來(lái)6到12個(gè)月中企海外并購(gòu)活動(dòng)將小幅下降，因?yàn)橐恍┮蛩貢?huì)繼續(xù)影響相關(guān)活動(dòng)。包括歐洲在內(nèi)，許多地區(qū)的司法管轄機(jī)構(gòu)都加大了對(duì)大型、敏感、熱門交易的審查力度。人民幣貶值導(dǎo)致投資者購(gòu)買力降低，我們也看到了更多的外匯管制，這也可能對(duì)海外并購(gòu)活動(dòng)造成影響?？傮w來(lái)說(shuō)，因?yàn)椴淮_定性增加，一些中國(guó)潛在收購(gòu)者可能會(huì)擱置投資計(jì)劃，但中國(guó)企業(yè)全球化的進(jìn)程并沒(méi)有改變?！眲㈥虂?lái)說(shuō)。
全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)（中國(guó)并購(gòu)公會(huì)）是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、由民政部批復(fù)成立的非盈利性民間行業(yè)協(xié)會(huì)。并購(gòu)公會(huì)業(yè)務(wù)主管部門為全國(guó)工商聯(lián)和社團(tuán)登記管理機(jī)關(guān)民政部。并購(gòu)公會(huì)設(shè)立于2004年9 月，總部位于北京，在北京、上海、江蘇、福建、廣東、山東、貴州、浙江、遼寧、河南、深圳以及香港、日本、美國(guó)等國(guó)家和地區(qū)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。十多年來(lái)，陸續(xù)建立了法律、基金、標(biāo)準(zhǔn)、融資、估值與稅務(wù)、國(guó)際、上市公司、國(guó)有企業(yè)、維權(quán)等專業(yè)委員會(huì)，以及并購(gòu)交易師培訓(xùn)與認(rèn)證中心和并購(gòu)交易仲裁中心。并購(gòu)公會(huì)為國(guó)內(nèi)外企業(yè)界和政府部門提供戰(zhàn)略顧問(wèn)、并購(gòu)操作、管理咨詢、資產(chǎn)評(píng)估、融資安排、法律及財(cái)務(wù)等投資銀行服務(wù)，廣泛聯(lián)絡(luò)各界精英，致力于推動(dòng)中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的規(guī)范與成熟，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的深度結(jié)合，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)技術(shù)換代升級(jí)，促進(jìn)中國(guó)企業(yè)的全球化進(jìn)程。
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