科創板政策解讀與企業上市路線圖
文章來源：并購戰略公眾號
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文|并購袁博士??傅強 余勇波 唐齊天 徐乙冰 沈啟誠
目錄
Ⅰ.科創板企業上市路線圖
企業上市路線：全面放開注冊制，證監會監管角色轉變
Ⅱ.科創板注冊制最新動態解讀分析
上市注冊制度：上市秉承“包容性原則”
發行定價：強調定價有效性
交易規則：防止過度投機與保障市場流動性
信息披露制度：三重監管對應更高要求
退市規則：從嚴監管，保護市場秩序
投資者保護：設立專章細則，減持更為謹慎
Ⅲ.科創板時代下投資銀行業務完善
研究能力完善：強大的研究能力是發行人支付溢價的基礎
銷售能力能力：企業種類繁雜，對承銷提出更高要求
定價能力完善：告別發行通道角色，回歸定價本源p
投資者保護：設立專章細則，減持更為嚴格
摘要?1月30日晚間，證監會發布了《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》，根據科創企業的發展規律和特點，科創板在上市發行制度、交易制度、持續監管、退市制度等基礎制度方面都有創新。證監會與上交所同時推出了《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》、《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》等配套征求意見稿，本文對新規征求意見稿進行了全方位解讀。
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