【精彩回顧】趙令歡：我的并購基金操作與行業觀察｜蘇州金融大講堂第62期
11月9日晚，中國基金博物館特別舉辦第62期“蘇州金融大講堂”，邀請弘毅投資董事長、總裁趙令歡先生，帶來主題演講——“我的并購基金操作與行業觀察”。中國并購公會創始會長、中國金融博物館王巍理事長擔任主持嘉賓，中國并購公會會長尉立東先生、中國并購公會常務理事、君和資本董事長安紅軍先生參與現場互動討論，蘇州工業園區管理委員會副主任劉小玫女士等領導到場支持。本期“蘇州金融大講堂”由中國基金博物館主辦，蘇州市人民政府金融工作辦公室指導支持，蘇州工業園區管委會網站提供媒體支持。
在2018第四屆并購基金年會召開的前夕，趙令歡先生就并購基金的實操及行業研究為大家帶來一段學術性、專業性的剖析，現場掌聲不斷，氣氛熱烈。本場活動共有來自社會各界的400余人現場參與，感謝社會各界的廣泛關注和支持！
主持嘉賓
中國并購公會創始會長
中國金融博物館理事長?
王巍
主講嘉賓
弘毅投資董事長、總裁? 趙令歡
資本具有多種表現形式和兩大重要特征
資本的重要特征
一、逐利性
資本是要賺錢的錢。
各種資本尋求與自身特性最適宜的資源要素相結合，以實現利益的最大化。
當實體經濟無法提供足夠的資源要素滿足資本的逐利需求時，過剩的資本會通過資產泡沫的形式自我滿足逐利的需求，但這種過程不可持續。
二、流動性
資本是最具流動性的經濟要素。
各類資本的流動走向為其自身固有特性所決定，順之則來，逆之則去。
不同經濟體、不同企業的不同發展階段，需要和與之相適應的不同形式的資本相結合。
并購投資是多層次資本市場的重要組成部分
發達的資本市場與金融產業，是企業成長與經濟發展的助推劑。
并購投資基金具備三大特征，能夠高效支持實體經濟發展。
帶著資源的資本：
一、懂得企業成長之術
二、帶著金錢以外的資源
三、提供系統增值服務
成人之美的資本：
一、企業價值提升是獲取投資回報的基礎
二、參與治理但不破壞管理
長期耐心的資本：
一、與被投企業長期結伴同行
二、 “炒快勺”、短期套利行為并不符合PE的特性
并購重組私募股權投資在中國的發展
一、發展快
機構數量：PE機構數量急劇增多，中國出現具有國際影響力的機構。
行業規模：2006年以來中國PE募資累計超過2500億美元。
作用體現：支持了一批成功中國企業。
二、空間大
中國經濟轉型過程中，金融體系與實體經濟發展的需求尚不配套。為實體經濟插上效率與創新的翅膀，推動優秀企業的打造與經濟轉型升級。
在中國經濟轉型升級過程中，并購重組投資發揮了獨特作用。
對單體企業：
提供增值服務，提升企業價值。
調整機制；提升管理；戰略制定；金融服務；行業整合；國際拓展。
對中國經濟：
創造增量，改造存量，助力轉型。
優化資源配置；促進產業升級；提高投資效率。
由于創造價值，所以政府支持、企業家歡迎、投資者依賴。
互動提問
主題演講結束后，中國并購公會會長尉立東先生、君和資本董事長安紅軍先生與趙令歡先生共同展開了互動討論。
尉立東：前一段國進民退這樣一個大的潮流之下，就像您剛才介紹，近期有一系列關于民營企業的講話的言論，那么您判斷，對現在巨大的國有企業新的投資機會在哪？有機會嗎？
趙令歡：我覺得這又是特體現我剛才講的長期看好，短期陣痛這么一個聚焦點。今天實際上是特好，然后特痛。好是什么呢？經過這么多年的改革實踐，十八大開始，十八大三中全會在公報里面說堅定的讓國有企業變得市場化、競爭化，而具體說到它的方式就是鼓勵多元化的股權。但是成功的案例有更多的人學，也會有一些失敗的教訓，所以我覺得是又好又痛。
安紅軍：因為證監會也是明確鼓勵重組并購的基金要支持和幫助民營企業，在這個過程中弘毅作為并購重組基金中的領袖，有沒有一些實際的舉措，或者一些思考？
趙令歡：這是一個很高度的問題，我們最近的確在這方面有很多思考。更重要有很多實踐。特別是在資本市場受到壓力的情況下，大家對經濟發展有點信心不足，再加上由于我們過去的結構問題。落實最好的方式就是要按照市場規則運用市場化的力量。
王巍理事長代表中國基金博物館向趙令歡董事長贈送博物館設計的紀念品“湖廣鐵路債券絲巾”，并頒發“博物館導師”證書，以示紀念。
此外，蘇州工業園區管理委員會副主任劉小玫女士也表達了支持和感謝。
劉小玫：今天聽了趙總的演講后，我的感受是：第一還是要干好自己的事，無論是政府，無論是剛才講投資人還是企業，都應該干好自己的事情，走自己的路。第二條要相信市場的力量，我覺得在任何情況下，我們在相信市場的時候我們都走的很好。我們蘇州工業園區也很自豪和王巍理事長在七年前創辦了這一家中國基金博物館。時間過的很快，剛才王理事長講到我們今年已經做到第62期基金大講堂的活動，其實我覺得對于整個基金的啟蒙教育，對于記錄基金的歷史都起到了非常好的作用。我們要一起把這件好事繼續辦下去，當然我們也希望我們趙總，我們尉會長還有我們安會長年年來參加我們的活動。
活動結束后，趙令歡先生在中國并購公會創始會長、中國金融博物館理事長王巍的引領下參觀了中國基金博物館，王巍理事長為嘉賓簡要講解了展覽內容和博物館所開展的各項活動。趙令歡先生對《中國基金觀察》雜志等展覽陳列表現出濃厚興趣，并贊揚了中國基金博物館在金融啟蒙、金融普惠等領域發揮的積極作用。
左起：尉立東、趙令歡、王巍、安紅軍
全聯并購公會（中國并購公會）是經國務院批準、由民政部批復成立的非盈利性民間行業協會。并購公會業務主管部門為全國工商聯和社團登記管理機關民政部。并購公會設立于2004年9 月，總部位于北京，在北京、上海、江蘇、福建、廣東、山東、貴州、浙江、遼寧、河南、深圳以及香港、日本、美國等國家和地區設有分支機構。十多年來，陸續建立了法律、基金、標準、融資、估值與稅務、國際、上市公司、國有企業、維權等專業委員會，以及并購交易師培訓與認證中心和并購交易仲裁中心。并購公會為國內外企業界和政府部門提供戰略顧問、并購操作、管理咨詢、資產評估、融資安排、法律及財務等投資銀行服務，廣泛聯絡各界精英，致力于推動中國并購市場的規范與成熟，促進產業資本與金融資本的深度結合，促進中國經濟供給側結構性改革和產業技術換代升級，促進中國企業的全球化進程。
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