《百年中國并購史》正式發(fā)布
2018年12月9日，第十五屆中國并購年會(huì)在深圳隆重召開。由中國并購公會(huì)與并購博物館聯(lián)合編撰的《百年中國并購史》一書在年會(huì)上由王巍創(chuàng)始會(huì)長正式發(fā)布，這也成為本屆并購年會(huì)的亮點(diǎn)之一。該書回顧了中國100多年來的并購歷史，尤其是改革開放40年來中國并購的發(fā)展歷史，這是對并購發(fā)展路徑的總結(jié)，也是對行業(yè)人士更深入地理解并購、運(yùn)用并購的重要參考資料，旨在以史為鑒，借助并購手段推動(dòng)實(shí)體企業(yè)實(shí)現(xiàn)新發(fā)展，助力中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)新突破。
全書共分“中國并購前史”“共和國以來的并購”“中國并購的發(fā)展”“并購的監(jiān)管與環(huán)境”“重要的并購人物”等幾個(gè)部分，包含“中國并購的孕育基礎(chǔ)”“中國近代民族工業(yè)的成長與產(chǎn)業(yè)形成”“工商業(yè)的社會(huì)主義改造”“‘文革’時(shí)期的經(jīng)濟(jì)與企業(yè)合并”“市場化并購啟蒙階段”“經(jīng)濟(jì)快速起步與中國現(xiàn)代并購”“外資在中國的并購”“‘走出去’與中國企業(yè)海外并購”“‘一帶一路’與中國并購創(chuàng)新”“監(jiān)管機(jī)構(gòu)與法律”“并購社團(tuán)與培訓(xùn)”等章節(jié)。
全書在結(jié)構(gòu)安排上打破了傳統(tǒng)的或按時(shí)間順序或按專題闡述的方法，將兩者有機(jī)結(jié)合，使讀者既能整體把握中國并購的發(fā)展脈絡(luò)，又能對涉及并購的重點(diǎn)問題有較為系統(tǒng)的了解。通過這本書，讀者可以在 100多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展長河中感受風(fēng)云跌宕的并購浪潮，尤其是把握改革開放后中國沉穩(wěn)堅(jiān)韌的并購成長路徑，并迅速了解中國并購的歷史。
序一：并購新時(shí)代的新期待
蔡鄂生 原銀監(jiān)會(huì)副主席、并購博物館理事長
并購是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局的重要手段，也是市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營的重要內(nèi)容，其對企業(yè)實(shí)現(xiàn)自我發(fā)展的作用有目共睹，西方許多知名大企業(yè)的發(fā)展史就是一部并購整合的歷史。
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在中國改革開放以后，作為快速擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、參與國際競爭的一種方式，并購就為部分外向型國有企業(yè)所采用。早在1984年，華潤集團(tuán)、中銀集團(tuán)以及中國銀行等企業(yè)就在香港等地實(shí)施了并購活動(dòng)。進(jìn)入 90年代，為了推進(jìn)國有企業(yè)“轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度”的工作，1994年，國務(wù)院在若干城市進(jìn)行了企業(yè)“優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)”的試點(diǎn)，在試點(diǎn)過程中，國有企業(yè)的兼并、破產(chǎn)工作成為重要的手段，也成為國有企業(yè)改革的重要組成部分，國有企業(yè)的并購工作因此有了較快的發(fā)展。
此后，隨著對外開放的深化、國有企業(yè)改革的進(jìn)一步推進(jìn)、私營企業(yè)的壯大，越來越多的外資企業(yè)通過并購進(jìn)入中國市場，也有越來越多的本土企業(yè)開始通過并購實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。
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在中國提出“走出去”戰(zhàn)略、加入 WTO之后，并購日益成為中國企業(yè)參與國際競爭的重要手段。與此相適應(yīng)，全國人大通過對《公司法》《證券法》等法律的修訂完善了對公司合并、公司分立及改制并購等的規(guī)定，對上市公司收購重組的規(guī)定也進(jìn)行了完善，此后還制定了《物權(quán)法》與《反壟斷法》等，這些法律對并購市場的發(fā)展產(chǎn)生了積極重要的影響。國務(wù)院先后發(fā)布了《關(guān)于企業(yè)兼并重組的意見》《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》及《關(guān)于推進(jìn)國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》等一系列涉及企業(yè)并購的規(guī)定，以支持、規(guī)范并鼓勵(lì)中國并購市場的發(fā)展。國家發(fā)改委、中國人民銀行、商務(wù)部、原中國銀監(jiān)會(huì)等部委也都根據(jù)黨中央與國務(wù)院的文件精神出臺(tái)了一系列有關(guān)并購重組的通知和辦法，以推動(dòng)并購市場的發(fā)展。
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2008 年，在我擔(dān)任中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（現(xiàn)中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)）副主席期間，為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院擴(kuò)大內(nèi)需政策和金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，《指引》突破了并購的融資限制，有力地支持了企業(yè)之間的并購，為企業(yè)迅速實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略布局調(diào)整，延伸產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，加快以資產(chǎn)、資源、品牌和市場為紐帶進(jìn)行兼并重組和行業(yè)整合，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)起到了良好的推動(dòng)作用。
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今年剛好是并購貸款推出十周年，回顧這十年來并購貸款的實(shí)施效果，可以說并購貸款這種市場化的融資方式對于我國這些年來的產(chǎn)業(yè)升級、行業(yè)整合、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整都起到了積極重要的作用。
如今，隨著中國市場化的發(fā)展與全球化的推進(jìn)，中國的企業(yè)家以并購為手段，正在國內(nèi)外整合資源、整合資本、整合產(chǎn)能，優(yōu)化生產(chǎn)布局、優(yōu)化市場配置，努力提升企業(yè)和技術(shù)產(chǎn)品的競爭力。根據(jù)國內(nèi)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，2017年，中國僅公布的本土并購數(shù)量就達(dá)5500 多起，平均每天有15筆以上的并購交易，而本年度海外并購的規(guī)模也已占中國當(dāng)年對外投資的 70%以上。
毋庸置疑，并購已從小眾演變?yōu)橹袊髽I(yè)運(yùn)營的主流，中國企業(yè)也從默默無聞的新丁成長為全球并購市場叱咤風(fēng)云的生力軍。可以說，中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)的優(yōu)化發(fā)展離不開并購，中國整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升離不開并購，我們必須重視并購，善于并購，借助并購為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展騰飛助力。
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2018，時(shí)值中國改革開放 40周年，過去的40年，我們親歷了中國社會(huì)的歷史性變革，見證了中國經(jīng)濟(jì)的偉大成就，目睹了中國并購波瀾壯闊的成長。
2018，也是全面貫徹落實(shí)黨的十九大精神的開局之年，站在新的歷史起點(diǎn)，以新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指引，系統(tǒng)總結(jié)改革開放以來中國企業(yè)并購的發(fā)展歷程與經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對中國企業(yè)、中國并購市場、中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革乃至中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展無疑具有十分重要的意義。
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中國并購公會(huì)與并購博物館在改革開放 40周年的歷史節(jié)點(diǎn)，組織編寫《百年中國并購史》，體現(xiàn)了并購行業(yè)協(xié)會(huì)與專業(yè)博物館的使命與擔(dān)當(dāng)，這對中國并購從業(yè)者、中國企業(yè)并購以及中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都有積極的意義。作為并購博物館創(chuàng)始委員會(huì)主席，我也期待，這本圖書能激發(fā)中國企業(yè)的并購熱忱，有更多的中國企業(yè)通過并購做大做強(qiáng)，通過并購從國內(nèi)走向國際，打造成知名的全球品牌企業(yè)；我也期待，今后有更多的企業(yè)能被記錄到中國的并購歷史中；我也期待，并購公會(huì)與并購博物館今后更好地總結(jié)并購經(jīng)驗(yàn)，為中國并購事業(yè)的發(fā)展做出更多的貢獻(xiàn)。
序二：為中國的并購銘刻里程碑
王巍? ?中國并購公會(huì)創(chuàng)始會(huì)長
從一個(gè)詞匯談起。
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大約在 1994年，我擔(dān)任中國南方證券的主管負(fù)責(zé)人，提議建立一個(gè)專門從事企業(yè)重組和收購的部門。考慮再三，當(dāng)時(shí)流行的“兼并”一詞很不受客戶的待見，攻擊性太強(qiáng)。便根據(jù)英文 Mergers & Acquisitions直接譯成“并購”，成立了企業(yè)并購部，還邀請了海外留學(xué)回來的同仁擔(dān)任總經(jīng)理，直接推動(dòng)了北京建材集團(tuán)與法國公司的并購業(yè)務(wù)，也是國內(nèi)比較早的一單項(xiàng)目。當(dāng)時(shí)，深圳一家報(bào)紙還嘲諷我是“食洋不化”，亂造新詞。
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離開國有金融機(jī)構(gòu)后，我的創(chuàng)業(yè)就從企業(yè)并購起步。苦于國內(nèi)對并購市場的認(rèn)知太少，財(cái)務(wù)法律監(jiān)管等系列基礎(chǔ)設(shè)施幾乎空白，不得不在開拓商業(yè)市場的同時(shí)，還要推動(dòng)并購啟蒙的工作。在時(shí)任中國社會(huì)科學(xué)院副院長劉吉和經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾、余永定的支持下，我推動(dòng)創(chuàng)建了全球并購研究中心，出版了十多年的中國并購報(bào)告。在時(shí)任全國工商聯(lián)黨組書記胡德平等領(lǐng)導(dǎo)支持下，我與幾十位志同道合的朋友們發(fā)起成立了中國并購公會(huì)，與十多個(gè)政府部門和地方政府密切合作，讓并購這個(gè)詞匯最終家喻戶曉。大約在 2001年，我有機(jī)會(huì)向時(shí)任副總理黃菊和國資委主任李榮融解釋了“兼并”與“并購”的微妙差異，以后，政府系統(tǒng)也陸續(xù)放棄了兼并的用法。
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在一個(gè)龐大的并購市場體系中，一個(gè)詞匯的變化不過體現(xiàn)了這個(gè)巨變時(shí)代的一個(gè)小坐標(biāo)，如何觀察和描述這個(gè)復(fù)雜而且瞬息萬變的大系統(tǒng)，我們需要更多的視角和努力。七八年前，我為美國人寫的美國并購史寫了中文序言，也看到了日本人編寫的日本并購史。現(xiàn)在，終于有了這個(gè)中國的并購史。
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從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的“關(guān)停并轉(zhuǎn)”到市場主導(dǎo)的并購整合，我們一代企業(yè)家和金融家的觀念和行為都在不同角度顛覆了傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，在不同領(lǐng)域塑造了開放的商業(yè)生態(tài)。有無數(shù)先驅(qū)者通過千千萬萬個(gè)并購項(xiàng)目更新著神奇的創(chuàng)新動(dòng)力，有無數(shù)監(jiān)管者通過日新月異的規(guī)則和政策引導(dǎo)著中國并購市場的基礎(chǔ)構(gòu)建，更有未來一代代創(chuàng)新者以偉大的視野和智能手段不斷重組和顛覆已有生態(tài)，提升文明。這樣的歷史應(yīng)該成為中國商業(yè)歷史、中國金融歷史和中國文明史的重要內(nèi)容，不可或缺，這是我們這一代并購人的責(zé)任。
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中國并購公會(huì)和上海并購博物館組織編寫的這本《百年中國并購史》，正是一批中國當(dāng)代并購見證者和參與者為正在輝煌演出的并購大戲做的布景和伴奏，或者換作更為正式的語言來說，是我們?yōu)橹袊牟①徯袠I(yè)建造里程碑，為可以改變歷史的重要觀念、重要事件和重要人物樹碑立傳。讓先驅(qū)者欣慰，讓創(chuàng)業(yè)者思考，讓社會(huì)公眾關(guān)注和參與歷史的創(chuàng)造。
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歷史是一個(gè)不同角度和不同立場的解讀。中國并購史盡可能涵蓋百年歷史，涉及不同社會(huì)制度和不同意識形態(tài)的制約，也會(huì)容納學(xué)者、監(jiān)管者、并購從業(yè)者不同立場的質(zhì)疑與指教。我們會(huì)定期更新再版，不斷吸納各界意見，逐步豐富完滿內(nèi)容。這是一個(gè)開放的歷史，每個(gè)讀者都可以成為作者。重要的是，并購史給了我們一個(gè)時(shí)代起點(diǎn)，我們期待更多企業(yè)家成為并購人物，給中國的并購和全球的并購創(chuàng)造更加偉大的歷史。
全聯(lián)并購公會(huì)（中國并購公會(huì)）是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)、由民政部批復(fù)成立的非營利性民間行業(yè)協(xié)會(huì)。并購公會(huì)業(yè)務(wù)主管部門為全國工商聯(lián)和社團(tuán)登記管理機(jī)關(guān)民政部。并購公會(huì)設(shè)立于2004年9 月，總部位于北京，在北京、上海、江蘇、福建、廣東、山東、貴州、浙江、遼寧、河南、深圳以及香港、日本、美國等國家和地區(qū)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。十多年來，陸續(xù)建立了法律、基金、標(biāo)準(zhǔn)、融資、估值與稅務(wù)、國際、上市公司、國有企業(yè)、維權(quán)等專業(yè)委員會(huì)，以及并購交易師培訓(xùn)與認(rèn)證中心和并購交易仲裁中心。并購公會(huì)為國內(nèi)外企業(yè)界和政府部門提供戰(zhàn)略顧問、并購操作、管理咨詢、資產(chǎn)評估、融資安排、法律及財(cái)務(wù)等投資銀行服務(wù)，廣泛聯(lián)絡(luò)各界精英，致力于推動(dòng)中國并購市場的規(guī)范與成熟，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的深度結(jié)合，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)技術(shù)換代升級，促進(jìn)中國企業(yè)的全球化進(jìn)程。
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