【春節(jié)典藏】19年并購(gòu)市場(chǎng)展望、監(jiān)管政策回顧、審核反饋與案例深度解讀-并購(gòu)新時(shí)代下資本藍(lán)圖與產(chǎn)業(yè)升級(jí)
文章來(lái)源：并購(gòu)戰(zhàn)略公眾號(hào)
文|并購(gòu)袁博士??吳靜雅 張煜程 丁夢(mèng)馳 劉眾明 鐘一瀟 徐乙冰 唐齊天 秦簫純 鞏昱 張杰 余勇波
本文目錄
Ⅰ. 全文概覽與啟示
借殼上市數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與分析
并購(gòu)重組政策趨勢(shì)解讀
發(fā)審委與重組委反饋對(duì)比
并購(gòu)重組審核時(shí)間統(tǒng)計(jì)
通過(guò)標(biāo)的行業(yè)分布特征
并購(gòu)被否二次上會(huì)統(tǒng)計(jì)分析
Ⅱ. 18年并購(gòu)重組市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與分析?
18年并購(gòu)重組審核結(jié)果統(tǒng)計(jì)：通過(guò)率穩(wěn)定在85%左右18年度并購(gòu)規(guī)模排行：北汽藍(lán)谷288億居首位
18年度發(fā)股購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)進(jìn)度統(tǒng)計(jì)：近半數(shù)已過(guò)會(huì)
18年并購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)標(biāo)的企業(yè)分布：信息技術(shù)行業(yè)數(shù)量最多
18年證監(jiān)會(huì)受理反饋時(shí)間：受理反饋及審核時(shí)間統(tǒng)
Ⅲ. 19年并購(gòu)市場(chǎng)展望??
19年并購(gòu)市場(chǎng)五大趨勢(shì)與未來(lái)走向19年并購(gòu)市場(chǎng)鼓勵(lì)政策將持續(xù)
19年并購(gòu)市場(chǎng)要約收購(gòu)比重將增加
19年并購(gòu)市場(chǎng)借殼活躍度繼續(xù)上升
19年并購(gòu)市場(chǎng)資金更喜好大盤(pán)藍(lán)籌
19年并購(gòu)市場(chǎng)跨境并購(gòu)趨于平穩(wěn)
Ⅳ. 18年并購(gòu)重組政策趨勢(shì)解讀
IPO被否企業(yè)借殼周期縮短：政策松綁，殼價(jià)值迎上漲
并購(gòu)募集配套資金用途放寬：可補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還債務(wù)
“小額快速”審核機(jī)制：流程簡(jiǎn)化，效率提升
公司法修改股份回購(gòu)條例：政策完善，增加股份回購(gòu)情形
Ⅴ.并購(gòu)重組審核情況及分析
17與18年并購(gòu)重組受理與反饋時(shí)間統(tǒng)計(jì)對(duì)比：房地產(chǎn)行業(yè)審核趨嚴(yán)
18年通過(guò)標(biāo)的行業(yè)數(shù)據(jù)分析：信息技術(shù)行業(yè)標(biāo)的數(shù)量居首
18年通過(guò)標(biāo)的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析：金融行業(yè)盈利居首位
Ⅵ.并購(gòu)重組二次上會(huì)與被否行業(yè)特征
二次上會(huì)情況總結(jié)：通過(guò)案例與未通過(guò)案例總結(jié)
并購(gòu)上會(huì)被否行業(yè)分析：市盈率、營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)
二次上會(huì)情況統(tǒng)計(jì)：反饋意見(jiàn)匯總與案例情況總結(jié)
并購(gòu)被否標(biāo)的行業(yè)特征反饋：持續(xù)盈利能力成主要原因
Ⅶ.本屆并購(gòu)重組委審核要點(diǎn)與反饋匯總
常見(jiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題匯總分析：客戶集中度及盈利可持續(xù)性
常見(jiàn)法律問(wèn)題匯總分析：中小投資者保護(hù)及標(biāo)的資產(chǎn)合法性
常見(jiàn)其他問(wèn)題匯總分析：標(biāo)的股權(quán)及募集配套資金必要性
并購(gòu)重組委審核要點(diǎn)及對(duì)應(yīng)案例：工業(yè)、信息技術(shù)等行業(yè)
Ⅷ.發(fā)審委與并購(gòu)重組委審核反饋要點(diǎn)對(duì)比
反饋意見(jiàn)對(duì)比：財(cái)務(wù)、法律、信息披露等異同
反饋意見(jiàn)對(duì)比：營(yíng)收利潤(rùn)等盈利能力問(wèn)題
反饋意見(jiàn)對(duì)比：股權(quán)代持與資金來(lái)源問(wèn)題
反饋意見(jiàn)對(duì)比：募集資金及其用途分析對(duì)比
反饋意見(jiàn)對(duì)比：稅務(wù)與信息披露完整性問(wèn)題
反饋意見(jiàn)對(duì)比：同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、控制權(quán)、內(nèi)控等
Ⅸ. 18年并購(gòu)重組經(jīng)典案例深度解讀
拓爾思收購(gòu)廣州科韻：“小額快速”助力迅速過(guò)會(huì)
東方中科收購(gòu)東方招標(biāo)：僅耗時(shí)43天通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核
堅(jiān)瑞沃能收購(gòu)沃特瑪：標(biāo)的估值虛高，上市公司財(cái)務(wù)承壓
北汽藍(lán)谷收購(gòu)北汽新能源：北汽新能源借殼上市，發(fā)展可期
摘要?并購(gòu)戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)恭祝您2019新春快樂(lè)，萬(wàn)事如意。歡迎關(guān)注投行專業(yè)研究團(tuán)隊(duì)誠(chéng)心之作，實(shí)時(shí)掌握一級(jí)市場(chǎng)最新動(dòng)向。在此，我們?yōu)槟邕x出2018-2019年初重點(diǎn)精選文章《19年并購(gòu)市場(chǎng)展望、監(jiān)管政策回顧、審核反饋與案例深度解讀-并購(gòu)新時(shí)代下資本藍(lán)圖與產(chǎn)業(yè)升級(jí)》，與您共同展望2019。
本文對(duì)2018年并購(gòu)重組市場(chǎng)的總體情況進(jìn)行了全面回顧：相比2017年，2018年1-12月并購(gòu)重組審核通過(guò)率相對(duì)持平，穩(wěn)定在85%左右。其次，并購(gòu)重組活動(dòng)自十月份以來(lái)有所提速，這主要是因?yàn)榻衲晔路菀詠?lái)多重利好政策的支持。
本文從并購(gòu)重組市場(chǎng)概況、政策趨勢(shì)、審核情況三方面展開(kāi)進(jìn)行全方位分析，并引入18年并購(gòu)重組典型案例，對(duì)不同行業(yè)不同類型重組案例的成敗原因進(jìn)行深入解讀。
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全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)（中國(guó)并購(gòu)公會(huì)）是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、由民政部批復(fù)成立的非營(yíng)利性民間行業(yè)協(xié)會(huì)。并購(gòu)公會(huì)業(yè)務(wù)主管部門(mén)為全國(guó)工商聯(lián)和社團(tuán)登記管理機(jī)關(guān)民政部。并購(gòu)公會(huì)設(shè)立于2004年9月，總部位于北京，在北京、上海、江蘇、福建、廣東、山東、貴州、浙江、遼寧、河南、深圳、寧波以及香港、日本、美國(guó)等國(guó)家和地區(qū)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。十多年來(lái)，陸續(xù)建立了法律、基金、標(biāo)準(zhǔn)、融資、估值與稅務(wù)、國(guó)際、上市公司、國(guó)有企業(yè)、維權(quán)、并購(gòu)調(diào)解、家族財(cái)富管理等專業(yè)委員會(huì)，以及并購(gòu)交易師培訓(xùn)與認(rèn)證中心。
并購(gòu)公會(huì)為國(guó)內(nèi)外企業(yè)界和政府部門(mén)提供戰(zhàn)略顧問(wèn)、并購(gòu)操作、管理咨詢、資產(chǎn)評(píng)估、融資安排、法律及財(cái)務(wù)等投資銀行服務(wù)，廣泛聯(lián)絡(luò)各界精英，致力于推動(dòng)中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的規(guī)范與成熟，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的深度結(jié)合，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)技術(shù)換代升級(jí)，促進(jìn)中國(guó)企業(yè)的全球化進(jìn)程。
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