女同毛片一区二区三区,亚洲精选中文字幕,在线日本中文字幕

【并購年會跨境并購論壇舉行】海外并購的推動與實踐

全聯并購公會

新聞來源: 全聯并購公會

查看次數:1820

發布日期:2019-12-13

在“一帶一路”、“走出去”全球化戰略的推動下，中國企業開始著眼于全球市場進行資源、技術和人才的整合，在全球價值鏈條中站在更優的位置點上，展開海外并購是大趨勢。在國際并購浪潮中，中國企業“走出去”也存在著諸多風險。海外并購過程中如何更好的推進交易？收購完成之后，如何更好的完成整合？這些已成為中國企業“走出去”進程中亟需關注的焦點。

為幫助中國企業更好地規避跨境并購中的風險點，培養熟悉海外并購專業技術和實操慣例的專業化及管理型人才，12月8日，2019第十六屆中國并購年會分論壇：跨境并購論壇隆重舉行。論壇以“海外并購的推動與實操”為主題，由亞太并購協會協辦，邀請專注海外并購的專業人士分享實操案例。通過經驗分享和深度解析，與國內外同行交流如何在并購交易日益競爭激烈的國際態勢下提高交易成功的可能性。

?孫杰

中國工商銀行總行投資銀行部副總經理殷仲潔圍繞《中國跨境并購業務的發展趨勢與展望》、國際金融公司(IFC)企業金融服務全球主管Angelo Dell’Atti圍繞《新興市場的并購機遇與挑戰》分別作了主題演講。亞太并購協會聯席主席David Fergusson，北斗資本主管合伙人、In-techGroup(德國因科集團)董事長張工，美富(國際)律師事務所合伙人盧瓊，中企華資產評估總裁助理兼國際業務負責人李永剛在圓桌對話中交流了并購過程中遇到的問題和挑戰，并就如何解決從而成功將交易完成等話題進行了分享。中國并購公會副會長、德勤中國管理咨詢合伙人孫杰主持。

殷仲潔

中國工商銀行緊抓跨境并購業務歷史發展機遇，成功牽頭完成了一批具有國際影響力的跨境并購項目，在服務中國企業跨境并購方面積累了大量經驗。殷仲潔從跨境并購交易深度參與者的角度，分享了近年來跨境并購市場的行業市場大勢和未來前景，交流了工商銀行參與中國企業跨境并購的心得體會。近年來，針對中國企業跨境并購的金融需求，工商銀行已經建立了一套成熟完善的政策和制度，形成了“顧問+債權+股權”全流程、全鏈條和綜合化的跨境并購產品體系。面對新形勢新機遇，工商銀行愿與中國企業攜手同行，更好地為中國企業“走出去”提供融資和融智支持。

Angelo Dell’Atti

Angelo Dell’Atti在演講中表示，IFC也是世界銀行的一部分，更多的是在與政府合作特別是新興市場的政府合作，支持新興國家發展。他強調，世界銀行在市場中投資超過3000億美金，主要業務集中在新興市場的投資。如果中國企業想到拉丁美洲或者非洲進行投資，世行經驗很豐富，會給予企業提供很大的支持。

他介紹說，有一些企業想到非洲去投資，但是不知道如何進入非洲的市場，世界銀行會通過網絡布局，分享發展戰略，根據企業發展目標給出最佳市場建議。此外，企業要進入一個新的市場，離不開資金的問題，不論是進行權益收購還是融資需求，我們可以提供企業巨大的支持。在過去的60年中，我們著力于研究在新興市場，進行權益收購和并購相關工作方面如何做到更好，為企業實現最大的項目的回報。

并購過程中的機遇和挑戰

David Fergusson

在之后的對話交流環節，David Fergusson談到了第一次來到中國投資是1986年，從此與中國結緣。他說，“我和王巍創始會長在10年前就已經相識并有著共同的目標——推進兩國之間的跨境并購工作，這也是我們著過去10年中一直為之努力在做的事情”。他還介紹，我們在美國和加拿大都有業務，不論是購買或者是出售相關的公司，以及在北美和中國之間也非常良好的業務發展。他表示，在過去三年，國際形勢發生了一些變化。盡管如此，還是很高興地看到，在我們的發展目標當中，中國并購公會和亞太并購協會建立的是一個不可破壞的合作基礎，這種基礎是可以繼續關切雙方的利益，繼續推進跨境并購的合作。

張工

張工坦言，北斗星通是在導航領域非常優秀一家國內上市公司，在海外進行并購過程中問題要比經驗多、教訓比經驗多。不過，并購的過程恰恰也是中國企業“走出去”也是必然的一步。在國際化過程中，也特別需要賦能，要讓德國、奧地利、瑞士等海外并購重點領域的國家的企業，認識中國市場、信任中國投資，這是非常重要的內容。他強調，賦能的前提是“升維后降維”，投資首先要找到自己的亮點，從而提高并購的效率和成功率。

盧瓊

盧瓊認為，中國企業“走出去”，很多時候遇到的問題其實也是當年外商來華碰到的問題，在沒有負面清單之前，要經過很嚴格的各個部委的審批和登記。在大量中國企業“走出去”前，當時的國際局勢同現在也不太一樣，現在中國企業“走出去”的越來越多，有很多國家要求除走正常的外資審批流程外，也會有國家安全的顧慮，所以，我們面對的很多問題其實就是當年外商進入中國的問題。盧瓊強調，在這些年中國企業“走出去”的過程中，能夠很清楚地看到，中國的企業有過經驗和教訓，但經驗也越來越豐富、步子走的越來越穩。

李永剛就2019年境外并購的一些特點進行了詳細分析。第一個典型的特點是，2019年做的80多個業務里有1/4的業務是在美國交易，涉及到股權轉讓、資金撤出等方面，總體感覺是出于資產安全退出的考慮。第二個特點是，隨著國際國內形勢的變化，監管要求對一些進行減值測試等。第三個特點是，能源類的包括油氣資源、銅礦、鐵礦、基礎設施、交通、港口等跟產業投資相關的比較多。李永剛表示，跨境并購與全球經濟形勢、國家經濟形勢、監管政策、外匯管制等密切相關，企業要“在趨勢里找機會、在變化里找機會、在變化里找到價值”。

李永剛

在跨境并購過程中，機構和企業會有哪些困惑？李永剛認為，首先，大家會苦惱跨境的并購是找評估機構還是找估值機構。隨著跨境并購越來越多，大型機構慢慢在成長，網絡鋪開、專業提升，更多的評估機構開始直接做境外業務。同時也避免了原來的做法，一開始境外并購找估值機構先做估值，回過頭來再做評估，有時候銜接有問題也是無效的勞動。“原來找境外估值機構是進口產品、進口服務，現在我們國產化的水平也可以了。”李永剛說。第二是價值類型，估值角度有市場價值、有投資價值，在中國的市場，市場價值絕對的，這是國資的立場，現在還沒有完全轉型。從專業分析角度，這也在困惑著我們，畢竟“走出去”，央企、國企、上市公司都受到方方面面監管的規定，現在在概念上正在轉型，仍然還是一個過渡期。

“我們建議在跨境并購中，中國的無形資產應該提高高度；要利用政策，境外并購經常會有稅務的籌劃，除了稅收政策，其他政策也會產生機會。”李永剛談到，今明兩年風險已經開始進入爆發的階段，一些風險正在退出。不過，在“一帶一路”倡議下，基礎設施逐漸“走出去”，接下來各種產業也會給境外并購帶來很多機會，未來是充滿希望的。

全聯并購公會（中國并購公會）是經國務院批準、由民政部批復成立的非營利性民間行業協會。設立于2004年9月，總部位于北京，業務主管部門為全國工商聯。

作為全國工商聯直屬的唯一金融屬性行業商會，中國并購公會現擁有300余家機構會員和5000多名個人會員，建立了法律、基金、標準、國際、并購維權、區塊鏈以及并購交易師等16個專業委員會，在大陸地區、香港，以及日本、美國等18個省市、地區和國家建有分會（工作委員會），為規范并購行業發展、促進產業資本與金融資本的深度結合、提升中國企業競爭力、促進中國企業參與全球并購做出了積極貢獻。2019年4月，并購公會榮獲“全國工商聯直屬商會2018年度優秀商會”稱號。

電話：010-65171198

網址：www.ma-china.com

郵箱：cmaa@mergers-china.com