Angelo Dell’Atti ：新興市場(chǎng)的并購(gòu)機(jī)遇與挑戰(zhàn)
全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)
新聞來源: 全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)
查看次數(shù):1779
發(fā)布日期:2019-12-18
2019年12月8日，第十六屆中國(guó)并購(gòu)年會(huì)在北京隆重舉行。本屆年會(huì)由中國(guó)并購(gòu)公會(huì)主辦，中國(guó)工商銀行主協(xié)辦，亞太并購(gòu)協(xié)會(huì)、中國(guó)金融博物館、中國(guó)國(guó)際投資促進(jìn)會(huì)、尚融資本、中航信托協(xié)辦，上海浦東發(fā)展銀行、中企華資產(chǎn)評(píng)估公司、宜信、合肥濱湖金融小鎮(zhèn)、全球并購(gòu)協(xié)作網(wǎng)支持。參會(huì)總?cè)藬?shù)800余人，圍繞“并購(gòu)賦能，提升國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力”的主題，開啟了一場(chǎng)智慧交融的年度盛宴。在跨境并購(gòu)論壇上，與會(huì)嘉賓圍繞“海外并購(gòu)的推動(dòng)與實(shí)操”展開交流，國(guó)際金融公司（IFC）企業(yè)金融服務(wù)全球主管Angelo Dell’Atti以《新興市場(chǎng)的并購(gòu)機(jī)遇與挑戰(zhàn)》為主題發(fā)表精彩演講。以下為論壇演講實(shí)錄摘要：大家上午好，感謝主辦方邀請(qǐng)我來到這里。我在世界銀行集團(tuán)的國(guó)際金融公司工作。大家都知道世界銀行，它和政府，特別是和新興市場(chǎng)國(guó)家政府合作，主要是集中于發(fā)展投資方面的業(yè)務(wù)。世界銀行已有七十多年歷史，自上世紀(jì)80年代初在中國(guó)開展業(yè)務(wù)以來，已經(jīng)在中國(guó)投資支持約800個(gè)項(xiàng)目。國(guó)際金融公司是世界銀行集團(tuán)的另一部分。我們國(guó)際金融公司的使命是支持新興市場(chǎng)國(guó)家即發(fā)展中成員國(guó)的私營(yíng)部門的發(fā)展。無論投資者是來自美國(guó)、歐洲還是來自中國(guó)，只要是到新興市場(chǎng)去投資，我們都可以給你們提供支持。從成立到現(xiàn)在的六十多年來，國(guó)際金融公司累計(jì)在新行市場(chǎng)投資超過3000億美元。我們的辦事處遍布于全球各地。例如，如果你想從中國(guó)到拉丁美洲或者非洲進(jìn)行投資，我們可以提供強(qiáng)大的顧問服務(wù)支持。我們?cè)谶@方面經(jīng)驗(yàn)豐富，我們的工作也得到整個(gè)世界銀行集團(tuán)的強(qiáng)力支持。世行集團(tuán)同眾多新興市場(chǎng)國(guó)家的政府有良好的合作關(guān)系。我們能夠利用這些優(yōu)勢(shì)，通過我們提供的顧問服務(wù)，幫助中國(guó)那些有意愿有實(shí)力走出去的公司，走出中國(guó)到新興市場(chǎng)投資，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。首先，我們可以幫助了解新興市場(chǎng)的情況。我們有完善的網(wǎng)絡(luò)，根據(jù)客戶的發(fā)展目標(biāo)和投資方向，幫助制訂發(fā)展戰(zhàn)略，選擇最佳的目標(biāo)市場(chǎng)，提供相應(yīng)的建議。我們對(duì)每一個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家的市場(chǎng)情況都有充分研究和了解。本周我剛剛同一位中國(guó)公司領(lǐng)導(dǎo)討論了去拉丁美洲投資的意向。現(xiàn)在很多中國(guó)公司都去巴西投資，了解比較多。可當(dāng)我們討論到哥倫比亞市場(chǎng)時(shí)，他說那里毒品泛濫，走私販毒嚴(yán)重。我說，那是老皇歷了。哥倫比亞早就今非昔比，已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，已經(jīng)成為一個(gè)非常有趣的市場(chǎng)。我們?cè)诟鐐惐葋喌耐顿Y非常成功。同為西班牙語系的國(guó)家，如果你先選擇到哥倫比亞進(jìn)行投資，你還可以進(jìn)一步到智利、秘魯或墨西哥投資。所以說，世界銀行集團(tuán)可以幫助企業(yè)更全面地了解目標(biāo)國(guó)的政治、法律以及市場(chǎng)等方方面面的環(huán)境與條件。其次，我們可以幫助提供并購(gòu)方面的服務(wù)。如果要進(jìn)入一個(gè)新的市場(chǎng)，往往需要通過并購(gòu)來落地，或者需要尋找當(dāng)?shù)睾献骰锇椋ㄟ^建立合作關(guān)系實(shí)現(xiàn)落地。在這方面我們可以提供卓有成效的顧問服務(wù)支持。第三，就是對(duì)于比較復(fù)雜的投資項(xiàng)目提供顧問服務(wù)，這也是我們的專長(zhǎng)所在。在新興市場(chǎng)投資并不容易，有的投資項(xiàng)目會(huì)很復(fù)雜。在過去的六十多年當(dāng)中，我們一直致力于研究如何在新興市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)等相關(guān)方面能夠做得更好。正因如此，在過去的幾十年當(dāng)中，我們的投資都非常成功。事實(shí)是，在新興市場(chǎng)中可以發(fā)現(xiàn)很多投資機(jī)會(huì)。我們知道如何做正確的事，抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，獲得較好的回報(bào)。無論是比較復(fù)雜的大型項(xiàng)目，還比較簡(jiǎn)單的小項(xiàng)目，我們都可以幫助客戶設(shè)計(jì)良好的并購(gòu)或合作方案及交易架構(gòu)，找到最好的并購(gòu)標(biāo)的或合作伙伴，設(shè)計(jì)和談判交易條件，直至交割成功。到新興市場(chǎng)投資，當(dāng)然會(huì)遇到許多挑戰(zhàn)。在這方面我們擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和獨(dú)到的優(yōu)勢(shì)。首先會(huì)面對(duì)一些宏觀層面的挑戰(zhàn)。了解當(dāng)?shù)卣恼苇h(huán)境，財(cái)政稅收金融外匯等宏觀政策情況非常重要。世界銀行集團(tuán)同新興市場(chǎng)國(guó)家政府有廣泛的合作，對(duì)國(guó)別宏觀情況了如指掌。我們因此可以利用這一得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)支持前往投資的私營(yíng)企業(yè)。對(duì)宏觀層面有所把控后，如果想把對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)投資做得比較好，接下來還必須面對(duì)市場(chǎng)層面的挑戰(zhàn)，包括進(jìn)行市場(chǎng)研究，了解和分析目標(biāo)國(guó)的價(jià)值鏈。比如到非洲去投資，就要了解那里勞動(dòng)力市場(chǎng)的實(shí)際情況。同樣，對(duì)于巴西、哥倫比亞或其他一些新興國(guó)家進(jìn)行投資也都是如此，包括必須了解當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)情況，甚至物流等問題。這對(duì)于成功是至關(guān)重要的。我還要提醒大家重視當(dāng)?shù)亟鹑诃h(huán)境的情況。如果需要在當(dāng)?shù)貜慕鹑谑袌?chǎng)融資，可能還要請(qǐng)當(dāng)?shù)氐膶I(yè)服務(wù)公司來提供幫助。最后是來自微觀層面的挑戰(zhàn)，即如何選擇并購(gòu)對(duì)象或合作伙伴。簡(jiǎn)而言之，要應(yīng)對(duì)好國(guó)別宏觀層面，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)層面和具體企業(yè)層面的挑戰(zhàn)，才能確保投資成功。這正是我們國(guó)際金融公司提供顧問服務(wù)的優(yōu)勢(shì)和價(jià)值所在。下面舉個(gè)實(shí)例。我們有個(gè)客戶，歐洲一家很大的公司，要我們幫助他們到非洲投資，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。我們首先幫助公司做國(guó)別選擇建議，即向公司提出應(yīng)該到哪些非洲國(guó)家進(jìn)行投資擴(kuò)張的建議。通過分析比較近四十個(gè)非洲國(guó)家的基本情況，我們推薦了五個(gè)國(guó)家，提交了對(duì)這五個(gè)國(guó)家每個(gè)國(guó)家的國(guó)別研究報(bào)告。同客戶討論之后從中挑選出了三個(gè)國(guó)家，然后進(jìn)行了深度市場(chǎng)調(diào)研，形成了三份行業(yè)深度調(diào)研報(bào)告。隨后又在三個(gè)國(guó)家中每個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)中挑選出可以考慮的五個(gè)并購(gòu)標(biāo)的公司或合作伙伴，形成十五份企業(yè)調(diào)研報(bào)告，提交客戶進(jìn)行篩選。然后對(duì)進(jìn)入短名單的企業(yè)進(jìn)行誠(chéng)信盡調(diào)。在此基礎(chǔ)上，再請(qǐng)其它專業(yè)機(jī)構(gòu)配合進(jìn)行全面調(diào)研分析，設(shè)計(jì)交易架構(gòu)和交易條件。經(jīng)客戶同意并受客戶委托，我們又組織談判，同交易對(duì)方達(dá)成一致，直至最后交割成功。最終的結(jié)果是客戶在三個(gè)國(guó)家中的二個(gè)國(guó)家通過投資并購(gòu)落地，在另一個(gè)國(guó)家通過合資實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)擴(kuò)張。對(duì)于已經(jīng)選定投資國(guó)別的客戶，我們可以省略國(guó)別比較分析和篩選的步驟，直接進(jìn)入對(duì)該國(guó)的市場(chǎng)分析和并購(gòu)標(biāo)的的尋找。甚至對(duì)于已經(jīng)選定并購(gòu)標(biāo)的的客戶，我們也可以直接幫助設(shè)計(jì)或優(yōu)化交易架構(gòu)和交易條件，參與或主持談判，直至完成交割。所以說，不論是大公司還是小公司，不論是大項(xiàng)目還是小項(xiàng)目，不論是在去新興市場(chǎng)投資擴(kuò)張的什么階段，我們都可以提供顧問服務(wù)。當(dāng)然，我們國(guó)際金融公司在提供顧問服務(wù)的同時(shí)，還可以根據(jù)具體情況提供資金支持，包括股權(quán)投資和貸款安排，也包括從我們自己賬戶出資，或從資本市場(chǎng)通過組織銀團(tuán)等方式來實(shí)現(xiàn)。這是我們國(guó)際金融公司投資團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)。無論是我們投資團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)，還是我們顧問團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)，我們國(guó)際金融公司的目標(biāo)只有一個(gè)，幫助去新興市場(chǎng)投資取得成功，實(shí)現(xiàn)發(fā)展效應(yīng)。
全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)（中國(guó)并購(gòu)公會(huì)）是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)、由民政部批復(fù)成立的非營(yíng)利性民間行業(yè)協(xié)會(huì)。設(shè)立于2004年9月，總部位于北京，業(yè)務(wù)主管部門為全國(guó)工商聯(lián)。
作為全國(guó)工商聯(lián)直屬的唯一金融屬性行業(yè)商會(huì)，中國(guó)并購(gòu)公會(huì)現(xiàn)擁有300余家機(jī)構(gòu)會(huì)員和5000多名個(gè)人會(huì)員，建立了法律、基金、標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)際、并購(gòu)維權(quán)、區(qū)塊鏈以及并購(gòu)交易師等16個(gè)專業(yè)委員會(huì)，在大陸地區(qū)、香港，以及日本、美國(guó)等18個(gè)省市、地區(qū)和國(guó)家建有分會(huì)（工作委員會(huì)），為規(guī)范并購(gòu)行業(yè)發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的深度結(jié)合、提升中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)中國(guó)企業(yè)參與全球并購(gòu)做出了積極貢獻(xiàn)。2019年4月，并購(gòu)公會(huì)榮獲“全國(guó)工商聯(lián)直屬商會(huì)2018年度優(yōu)秀商會(huì)”稱號(hào)。
電話：010-65171198
網(wǎng)址：www.ma-china.com
郵箱：cmaa@mergers-china.com
+(86)15011043254
service@qushanghui.com.cn