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并購公會抗擊疫情簡報（第5期）

全聯并購公會

新聞來源: 全聯并購公會

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發布日期:2020-02-21

2020第5期

疫情要聞

中央應對新冠肺炎疫情工作領導小組：盡快有序提高復工率

2月20日，國務院總理李克強主持召開中央應對新冠肺炎疫情工作領導小組會議，會議審議了企事業單位復工復產疫情防控措施指南，要求加強員工健康監測和個人防護，做好工作場所、宿舍等防控，減少員工聚集，各地各部門要統籌疫情防控和經濟社會發展，分區分級精準做好疫情防控，盡快有序提高復工率。（央視新聞）

央行：將疫情防控作為當前最重要的工作來抓

1月新增社會融資規模5.07萬億元

央行發布2019年第四季度中國貨幣政策執行報告。報告稱，下一步，將疫情防控作為當前最重要的工作來抓，加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持。靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，促進貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應。推動銀行通過發行永續債等途徑多渠道補充資本，提升銀行服務實體經濟和防范化解金融風險的能力。（證券時報）

央行2月20日消息，中國1月新增社會融資規模50700億元，預期為42000億元，前值為21030億元。中國1月貨幣供應量M2同比增長8.4%，預期為8.6%，前值為8.7%。中國1月新增人民幣貸款33400億元，預期為31000億元，前值為11400億元。（每經新聞）

人社部：階段性減免三項社保費用5000億以上

20日，人社部副部長游鈞表示，階段性減免三項社保費用預計總額在5000億以上，可以保證各項社保支出按時支付。為應對疫情突發事件，我國社保史上第一次緩繳減免社保繳費，是符合法律規定的。這次在去年降低實施社會保險費率政策基礎上進一步減輕企業社保繳費壓力，減負力度、減負效果將超過去年。希望通過減免企業社保繳費，能夠切實緩解企業當前的生產經營困難，幫助企業渡過難關，支持企業穩定和擴大就業。（中新網）

商務部：消費受疫情沖擊有望3月觸底

研究出臺穩定汽車消費的政策措施

對于疫情對消費的影響，商務部初步分析判斷認為：疫情對消費短期影響較大，中期影響平緩，后期逐步恢復，疫情不會改變中國消費長期穩定和持續升級的發展趨勢。從時段上看，疫情對一季度消費影響最大。對1、2月特別是2月份的影響最重，3月份消費市場有望觸底企穩；預計二季度消費市場仍將處于恢復期，下半年會進一步好轉，受疫情影響的部分補償性消費進一步釋放。（財新）

20日商務部市場運行司主持工作的副司長王斌介紹，下一步，商務部將會同相關部門研究出臺進一步穩定汽車消費的政策措施，減輕疫情對汽車消費的影響。同時，鼓勵各地根據形勢變化，因地制宜出臺促進新能源汽車消費、增加傳統汽車限購指標和開展汽車以舊換新等舉措，促進汽車消費。（新華社）

全國工商聯：關于推廣“無接觸貸款”緩解小微企業經營困難的通知

各省、自治區、直轄市和新疆生產建設兵團工商聯，各直屬商會：

　　為幫助全國小微企業抗擊疫情渡過難關，緩解經營困難助力有序復工復產，經全國工商聯與螞蟻金服集團網商銀行溝通，疫情期間，全國工商聯會同網商銀行并與中國郵政儲蓄銀行、上海浦東發展銀行、中信銀行、招商銀行、廣發銀行、廣州銀行等25家銀行合作，面向全國符合條件的小微企業，推出純信用、無需擔保或抵押的“無接觸貸款”方案及相關優惠措施（具體見附件《網商銀行聯合25家銀行推出“無接觸貸款”方案》）。企業的法人代表可統一在支付寶上搜索“網商銀行”進入貸款頁面（入駐天貓、淘寶等小微企業可訪問其綁定的企業支付寶操作使用），符合貸款條件的企業可通過全程線上操作快速獲得融資，助力盡早恢復正常生產經營。

　　請各級工商聯和各級商會組織圍繞民生服務行業和縣域小微企業為重點加大推廣力度，充分發揮金融科技的作用，在做好抗擊疫情工作的同時助力小微企業盡快恢復正常生產經營，并做好宣傳和統計工作，推廣情況可形成情況報告及時報全國工商聯經濟部。全國工商聯將會同螞蟻金服集團持續發力，與25家合作銀行一道共同做好小微企業金融服務工作。

　　（聯系人：段偉　　010-58050650）

中華全國工商業聯合會辦公廳

2020年2月20日

“無接觸貸款”申請流程及相關優惠措施

為充分落實《關于加強銀行業保險業金融服務配合做好新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》和《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，全國工商聯與螞蟻金服集團旗下的浙江網商銀行股份有限公司充分溝通，將在保障金融服務渠道暢通的基礎上，與中國郵政儲蓄銀行、上海浦東發展銀行、中信銀行、招商銀行、廣發銀行、廣州銀行等25家銀行合作，推出多層次精準金融服務，幫助受疫情影響較大的小微企業共渡難關。

　　（一）具體措施

　　1.為在天貓、淘寶等平臺上注冊在湖北的小微企業，提供為期12個月的特別扶助貸款，其中前三個月貸款利息全免，后九個月利率打八折，優惠貸款總額為100億元，先到先得，用完為止。

　　2.為湖北地區的線下小微企業、以及天貓淘寶等平臺上的全國其他地區的小微企業，提供為期12個月的特別扶助貸款，貸款利率打八折。

　　3.積極響應全國工商聯號召，全力支持全國其他小微企業的復工資金需求，對信用情況良好的，承諾不抽貸不斷貸，并在疫情期間持續提供“純信用、無抵押、零接觸”的貸款服務，并視具體情況給予貸款優惠政策。

　　（二）“無接觸貸款”的操作流程

　　企業法人代表打開“支付寶-我的-網商貸”體驗，也可打開“支付寶-搜索-經營貸款”體驗，（入駐天貓、淘寶等小微企業可訪問其綁定的企業支付寶操作使用）。產品特點：

　　1.申請簡單：純信用貸款，無需擔保或抵押。

　　2.操作輕松：純線上操作，無需東奔西走。

　　3.快速到賬：3分鐘申請，1秒放款，0人工干預。

　　4.靈活周轉：按日計息，無提前還款手續費。

　　（三）“無接觸貸款”合作銀行名單

　　中國郵政儲蓄銀行、中信銀行、民生銀行、平安規范打去問銀行、北京銀行、天津銀行、泉州銀行、湖南三湘銀行、桂林銀行、民泰銀行、石嘴山銀行、重慶富民銀行、威海銀行、上海浦東發展銀行、招商銀行、華夏銀行、廣發銀行、上海銀行、廣州銀行、華融湘江銀行、廣東華興銀行、濟寧銀行、唐山銀行、貴陽銀行、天津金城銀行。

（秘書處張菁搜集整理編輯）

并購公會在行動

1.副會長單位中投公司

1月27日，中投公司向湖北捐贈2000萬元現金，并帶領系統內各家企業合計捐贈6500萬元，旗下機構利用境內外各種資源緊急購買30多萬只醫用口罩，以及50萬元消毒液、酒精、防護服等物資送往湖北。此后，系統各機構還陸續通過撥付資金、發起捐款、簽訂采買協議等形式持續開展支援行動。如，新華保險向湖北分公司劃撥30萬元黨費，用于慰問戰斗在疫情防控斗爭第一線的基層人員，同時公司工會下撥專項資金，支持10家機構購置抗疫物資，幫扶特困職工，22家分公司累計向各地慈善總會、紅十字會等機構捐款近350萬元。中金公司向結對幫扶貧困縣捐贈200萬元現金和醫療用品，援助結對幫扶貧困縣防疫，中金公益基金會設立物資捐贈工作小組，已簽署價值800萬元的采購口罩、防護服、消毒物資協議，等等。

2.副會長單位天明集團

2月5日，天明集團捐助700萬元善款支持河南鄭州抗擊新型冠狀病毒感染肺炎疫情，其中100萬元定向捐助給信陽，用于獎勵信陽市及固始、光山等8縣2區6個管理區的疫情防控阻擊戰中做出突出貢獻的醫護工作者，支持信陽疫情防控。繼向信陽市定向捐助100萬元善款后，天明集團馳援信陽市和固始縣的17160件醫療物資，飽含著姜明董事長對家鄉的深厚情誼和天明人的愛心，被緊急送往信陽！

3.副會長單位北京金融資產交易所

在防疫阻擊戰期間，北金所開通疫情服務“綠色通道”，優先為抗“疫”企業提供高效便捷的金融服務，與中國銀行、中國工商銀行、中國農業銀行、中國郵政儲蓄銀行、招商銀行、民生銀行、興業銀行、大連銀行、上海銀行等多家主承機構共同努力，成功融資百億元，助力金融機構，服務企業融資，打贏防疫阻擊戰。

4.常務理事單位深圳市創新投資集團

武漢疫情發生后，深創投迅速成立了疫情防控工作領導小組，貫徹落實中央和省市決策部署，制定工作方案和應急預案，科學安排安全有序高效復工。針對防疫物資緊缺現狀，深創投及全資子公司紅土創新基金多方緊急聯系，于2月3日采購到20萬只醫用外科口罩捐給疫區，發往武漢協和醫院及疫情嚴重的黃岡地區相關醫院，紅土創新基金于2月2日向武漢市慈善總會捐款10萬元，助力抗擊新型冠狀病毒感染的肺炎疫情。

5.常務理事單位太一云

太一云為蘇州高新區復工集宿區提供社區疫情防控解決方案并應用北斗網格碼技術，研發復工對象的行蹤識別接觸史。

6.常務理事單位北京銀行

2月16日，北京銀行積極落實北京市委市政府、市國資委的緊急部署，在北京新型冠狀病毒肺炎疫情防控的最重要階段，通過境外戰略合作伙伴荷蘭ING集團，在荷蘭采購的180余萬只醫用口罩順利抵京。

抗擊新冠肺炎疫情以來，北京銀行切實落實疫情防控工作責任，多次緊急部署全行疫情防控與金融服務保障工作，提出多項金融服務保障舉措，為打好疫情防控阻擊戰強化優質金融供給、提供堅實金融保障，并向首都防疫一線醫療機構及援鄂醫療隊和其他疫情防控前線的工作人員提供現金及物資捐助超過3000萬元。?

7.常務理事單位新大唐資產管理集團

疫情發生后，青島新大唐資產管理集團有限公司通過尼泊爾當地的BIA基金會和中國紅十字基金會協調，緊鑼密鼓的從加德滿都、博卡拉、奇特旺等地迅速購置共9萬只醫用口罩，捐助給中國紅十字基金會。集團自發組織員工愛心捐款，共計50000元，已轉入青島紅十字會。???

8.常務理事單位建設銀行四川分行

建設銀行四川分行與成都市稅務局聯合推出“減稅抗疫貸”，積極解決疫情期間小微企業融資困難，并實現首筆300萬元投放。省分行還在“四川建行直播間”平臺開展“新冠病毒肺炎熱點問題詳解”直播活動，邀請北京中日友好醫院呼吸科黃主任向客戶詳解疫情防控相關知識。

（各理事單位會員企業提供，秘書處常芳、呂曉偉、唐粵搜集整理編輯）

行業觀點

（一）唐大杰：促進企業盡快復工，政府還能做什么

財新專欄作家、武漢大學財稅和法律研究中心客座研究員唐大杰表示，新冠肺炎疫情持續，中央和各地方政府紛紛出臺應急政策，有助于提振企業的信心，但實際效果還需要進一步驗證。通過羅列數十項政策，他總結了以下幾點看法：

1.多數的政策效應是滯后的。比如財政部規定，對受疫情影響較大的困難行業企業2020年度發生的虧損，最長結轉年限由5年延長至8年。這對有盈利能力、競爭力強的企業是個利好，但實際效果將在未來8年里逐步顯現。再比如，最多的紓困政策是減稅降費，但很多企業在這一兩個月里沒有收入或收入甚微，本來稅負就不多，減稅的作用不大。受政府行政規范的約束，幾乎所有的優惠政策都要事后申請，不會有“先斬后奏”的事情發生。因此，這些效果滯后的政策不能直接激勵企業復工。

2.針對性不強。金融政策主要針對重點醫療物資生產企業和大中型企業，而多數中小微企業本來就得不到貸款，貼息、降息、續貸、展期等等優惠都與它們無關。大中型企業的企業債、股權質押風險，容易出手幫助，但幫助千百萬家中小微企業的難度就大了很多。

3.政策有模糊空間，影響實際執行。比如北京對返還社保政策就有“符合首都功能定位和產業發展方向”、中小微企業、職工平均人數等限定條件。可想而知，到具體落實的時候，其審核工作量之大。上海關于小微企業免稅的規定則直接明了——疫情防控期間，按照定期定額納稅的個體工商戶依法免于繳納定額稅款。而另一個直轄市是這樣規定的：對受疫情影響的“定期定額”戶，結合實際情況合理調整定額，或簡化停業手續。這樣的規定落實起來會非常困難。

4.措施不細致，導致落實錯位。多數地方都制定了延期繳納社保的規定，但本周一政府部門上班后就啟動了社保自動扣款，企業還沒上班，但已經收到社保自動扣款的銀行通知。經咨詢，社保局的答復是，只要賬上還有錢就會自動扣款，如果沒錢，可以接受緩繳申請。緩繳社保政策還沒開始就打了個大大的折扣。

　　綜上，那么多企業紓困政策，真正能落實的不多，落實的難度也很大，而直接惠及中小微企業的政策極少，對鼓勵中小微企業復工開工的作用甚微。

（二）華興資本：疫情之后，為什么2020年會迎來并購浪潮

疫情或成并購加速導火索，存量市場新常態下，并購本就需求旺盛，而疫情極有可能加速井噴期到來，原因有二：

1.資金端：超級獨角獸公司出現以及后期PE機構向Buyout策略的傾斜，將催生出互聯網巨頭以外的新一代買家。

現在的并購市場相比于兩年前，有一個比較明顯的趨勢就是資金端的參與方日趨多樣化，不再局限于互聯網大平臺和超級買家。在2017年，有能力進行大規模收購的買家還是以互聯網巨頭和A股上市公司為主；而到了2019年，除互聯網巨頭以外，中型上市公司也已經成為重要的資金提供方，且隨著Buyout、PIPE等交易類型的出現，后期PE機構開始成為收購方。

2.資產端：疫情迫使企業業績承壓、出售意愿增強且估值面臨調整，客觀上也吸引了更多買方參與。

從出售意愿來說，疫情不可避免地影響了大部分公司正常的資本路徑規劃。受限于投資人溝通、盡調、訪談等線下工作的開展，原本計劃在今年年初啟動新一輪融資的公司，融資節奏可能被迫推遲到下半年，更將面臨市場融資需求激增帶來的競爭問題。如果無法在原定的時間內拿到錢，公司原有的發展規劃也將受到影響，在這個時候，對于創始人來說出售可能成為上策，而投資人也有動力支持出售以及時止損，避免血本無歸。

從估值來說，在疫情的影響下衣食住行等各個行業都受到了極大挑戰，至少一個季度的業務停擺帶來的可能是半年的增長放緩和全年的目標壓力。

如此背景下，預計部分行業估值可能會出現調整，甚至有公司會因為現金流問題面臨資不抵債的風險，這些都會使得創始人和股東對公司進行一個更謹慎且合理的估值判斷。而資產性價比的增加，也會吸引到更多的買方參與交易。

（秘書處趙一陽、紀昀彤搜集整理）

政策梳理

（一）河北省2月政策匯編（省級政策）

（秘書處紀昀彤匯總，胡穎制表）

（并購公會秘書處根據公開信息及理事會員單位提供資料整理，秘書處胡穎制表）

全聯并購公會（中國并購公會）是經國務院批準、由民政部批復成立的非營利性民間行業協會。設立于2004年9月，總部位于北京，業務主管部門為全國工商聯。

作為全國工商聯直屬的唯一金融屬性行業商會，中國并購公會現擁有300余家機構會員和5000多名個人會員，建立了法律、基金、標準、國際、并購維權、區塊鏈以及并購交易師等16個專業委員會，在大陸地區、香港，以及日本、美國等18個省市、地區和國家建有分會（工作委員會），為規范并購行業發展、促進產業資本與金融資本的深度結合、提升中國企業競爭力、促進中國企業參與全球并購做出了積極貢獻。

電話：010-65171198

網址：www.ma-china.com

郵箱：cmaa@mergers-china.com