大規模并購重組已啟動
7月，中國并購市場完成交易規模達到今年以來最高值。公開資料顯示，7月份并購市場完成并購交易205起，其中披露交易金額案例為183起，披露交易規模約148億美元，平均單起交易規模為8080萬美元。業內人士認為，隨著市場化改革推進和各種政策紅利的釋放，大規模并購重組開始啟動。
金融數據提供商投中集團認為，IPO進度放緩是并購市場活躍的重要原因。據投中集團統計，截至6月30日，有589家企業中止審查。IPO進度一拖再拖，使得相當一部分企業失去耐心，轉向并購重組。在7月份宣布的并購交易中，有12起案例有VC／PE背景，交易規模為29.09億美元，占當月總宣布規模的14.58%。此外，從并購市場時間窗口來看，目前市場估值分化突出，傳統行業處歷史低位，新興行業估值高，而高估和低估均有利于并購行為的發生。
川財證券研究報告顯示，參考美國市場發展史，并購活動會呈現周期性特征。在影響并購周期的因素中，促使并購活躍的核心驅動力是市場邊界的改變。就我國而言，國內市場邊界正在持續且顯著地發生變化。一方面經濟存在結構性產能過剩，并購整合的需求高，另一方面，政策導向明顯指向拓寬市場邊界和推動整合。
今年3月，國務院公布《關于進一步優化企業兼并重組市場環境的意見》，在并購重組支付手段、定價等方面的政策更加靈活；7月，證監會在前期市場化改革的基礎上發布 《上市公司重大資產重組管理辦法》，除借殼上市、發行股份外，上市公司重大資產重組不再需要經過證監會的行政許可；8月，證監會網站公布推動資本市場發展的十條措施，提出要推出并購重組債券。專家分析認為，政策紅利不斷釋放，大大降低了企業并購重組成本，為并購市場繁榮創造了有利條件。
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