2017年7月12日，由清科集團主辦的《第十一屆中國基金合伙人峰會》在北京如期舉行，峰會邀請了知名優(yōu)秀FOFs、政府引導(dǎo)基金、上市公司、險資、私人銀行、財富管理機構(gòu)、富有家族及個人、VC/PE機構(gòu)出席，深度探尋國內(nèi)外LP市場發(fā)展趨勢，分享最新的資產(chǎn)配置策略。
清科集團創(chuàng)始人、董事長倪正東發(fā)表了演講致辭，他先是分享了三個感受：
1、今天的市場和10年前、15年前相比，創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)投人受到了前所未有的關(guān)注和尊敬；
2、市場上資金不斷涌入，從區(qū)縣到市省都有大量資金躍躍欲試，去年股權(quán)募資超過1萬億，創(chuàng)投和股權(quán)投資大河也越來越寬廣；
3、拿到基金從業(yè)資格證的人有7萬人，這也是前所未有的。
同時，倪正東還指出：和歐美相比，目前中國創(chuàng)投基金LP的構(gòu)成有限，沒有機構(gòu)化，還缺少長期的機構(gòu)投資者、缺少專業(yè)的投資者。
以下根據(jù)現(xiàn)場速記整理：
歡迎大家參加第十一屆LP峰會，時間很快，這個會一辦就是11年，超過一個基金的年限，我們還是正如當(dāng)年一樣看好這個市場。今天我跟大家簡單分享下自己的觀察，先說三個感受。
2016年股權(quán)募資超1萬億：3大感受，3大問題
第一個感受，今天這個市場跟10年前、15年前相比，中國的創(chuàng)業(yè)者和投資人受到了前所未有的關(guān)注，也受到了尊敬，這是一個巨大的觀念轉(zhuǎn)變。20年前我們在清華創(chuàng)業(yè)時，一個班上50人里面只有1個人會出來創(chuàng)業(yè)，做投資更是沒有。今天這個市場不管做創(chuàng)業(yè)還是投資，都受到很多的關(guān)注，這為整個股權(quán)投資行業(yè)打下了一個好的基礎(chǔ)，這是一個巨大的轉(zhuǎn)變。更多的創(chuàng)業(yè)者、投資人進入這個市場，提供了大量的人才。
第二個感受，今天的市場，資金不斷涌入，從區(qū)縣到市省都有大量資金躍躍欲試。越來越多資金匯入中國股權(quán)投資這個巨大的河流當(dāng)中，這條河流也越來越寬廣，這也是為什么去年整個股權(quán)投資行業(yè)募資超過一萬億。
第三個感受，拿到基金從業(yè)資格證的人有7萬人，這也是前所未有的。
目前這個市場雖然有各種錢進來，但和歐美相比，中國的私募股權(quán)投資市場還缺少長期的機構(gòu)投資者、缺少專業(yè)的投資者，主要表現(xiàn)為：
1、新成立基金募資難；今天在中國成功的美元基金，如紅杉資本中國、IDG資本等，他們募集美元不用發(fā)愁，資金都是來自長期的機構(gòu)投資者；
2、保險機構(gòu)、社保基金參與的機構(gòu)都是鳳毛麟角，和大市場相比杯水車薪；
3、現(xiàn)在歐美的大學(xué)基金都是GP募資主要來源，中國寥寥無幾。
中國LP的迷茫：缺少長期的機構(gòu)投資者，專業(yè)度有待加強
再看一個中國比較典型的5個億的早期投資基金，它的LP構(gòu)成包括：一個是政府的引導(dǎo)基金，限制你在某個地方，比如拿了廣州的錢就在廣州注冊，拿了長沙的錢就在長沙注冊，拿了武漢的錢就在武漢注冊；第二個是個人或是家族的錢；第三個是上市公司的錢；第四個是一兩個FOF。
中國股權(quán)投資和創(chuàng)投基金LP的構(gòu)成，大多數(shù)現(xiàn)在還沒機構(gòu)化，即使機構(gòu)化了，也非常有限；另外，中國缺少長期的投資者，首先缺少機構(gòu)投資者，其次還缺少長期的、專業(yè)的機構(gòu)投資者。清科研究中心每年要協(xié)助各種引導(dǎo)基金，包括社保、保險機構(gòu)做盡職調(diào)查。在我們看來，很多的機構(gòu)投資者還是缺少專業(yè)性，這一方面也是需要再加強的。
除機構(gòu)作為投資者之外，中國的高凈值個人投資者、富有家族雖也參與了基金投資，但同樣需要加強專業(yè)性。清科今年辦了一個沙丘學(xué)院，參加培訓(xùn)的人有很多都是做了幾個基金的LP，也有上市公司的二股東、三股東、四股東或者是五股東，也投了基金。他們告訴我，在參加學(xué)院培訓(xùn)之前，見了一個基金就覺得這個基金是中國最好的，就投了。但看到另外一個基金時，好像覺得更好，再看到別的基金，發(fā)現(xiàn)也特別好，所以特別迷茫。
中國股權(quán)投資市場：15年前還是沙漠，如今已成森林
我個人和清科對中國股權(quán)投資市場是長期看好。不過雖然這個行業(yè)越來越得到人們的關(guān)注和尊敬，但同時我們這個行業(yè)、這個基金從出生的第一天開始到退出，每一個環(huán)節(jié)都非常不容易。我相信，時間會逐漸解決基金行業(yè)面臨的各種問題。
我們這個行業(yè)15年前還是一片沙漠，在行業(yè)同仁們的共同努力下，現(xiàn)在這片沙漠已經(jīng)變成了一片森林，我相信未來這個森林會更寬廣、更枝繁葉茂，這是我們大家努力的方向。
清科從1999年開始參與私募股權(quán)投資行業(yè)，至今已經(jīng)有18年；我本人進入這個行業(yè)20年了，我和清科會繼續(xù)在未來為打造一個創(chuàng)業(yè)和投資的生態(tài)系統(tǒng)而努力。
首先，我們會在基礎(chǔ)業(yè)務(wù)方面，從數(shù)據(jù)研究、咨詢、媒體、會展，甚至培訓(xùn)各個方面，繼續(xù)為這個行業(yè)服務(wù)，致力于做這個行業(yè)最大的一個第三方服務(wù)機構(gòu)。
第二，我們也繼續(xù)擴大資產(chǎn)管理的規(guī)模，為行業(yè)的基金、GP們、創(chuàng)業(yè)者們，提供更多的子彈。清科在過去兩年半的時間，也參與LP投資40-50家基金，我們希望在未來的時間參與更多的基金，清科母基金也是我們發(fā)展的一個重要方向。在募資和退出方面，我們也繼續(xù)為行業(yè)提供更好的交易服務(wù)。今天大家過來的時候看見最前面都有一個清科的新平臺——項目工場APP，歡迎大家入駐。
感謝大家參加清科今天的峰會，今天來的LP非常多，錢真的很多，昨天下午在我的辦公室擠滿了LP，每個LP的管理資本量都是幾百億、上千億。我希望今天LP的錢，跟今天在座的GP在一塊，能夠有更多的基金融到錢，很多的LP投到好的GP，這是清科辦《中國基金合伙人峰會》的最終目的。
