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via清科沙丘學院

各位導師，老同學、新同學們，大家上午好。歡迎大家來到沙丘學院第三期的畢業和第五期的開學典禮。很多人都會問為什么叫沙丘學院？沙丘有什么特殊意義？沙丘于我而言是一個夢想，也是一個奇跡。

Sand Hill Road---硅谷的沙山路，在一條兩三公里長的沙丘路上，匯聚了上百家全球知名風投機構，聚集了占美國風投總量三分之一的資金，并投出了Apple、Google、Amazon、Facebook等超過70%以上美國成功的科技企業。Sand Hill Road讓我心生敬畏，對創投行業從業者來說，它是我們的信仰，它的存在是奇跡中的奇跡。

時間倒回2003年，我第一次去美國，那時候我29歲，第一次到硅谷的Sand Hill Road拜訪VC。當時拜訪Jim Breyer的時候，他還沒有投Facebook。2004年拜訪Peter Fenton的時候，他還沒有投資Twitter。2006年，清科集團在硅谷舉辦了首屆“中國創業投資硅谷論壇”，會議結束后，我們到Sand Hill Road2770號KPCB的總部拜見了當時全球頂級投資人之一的JohnDoerr。這段回憶據今已有十六年。

不久前出爐的福布斯全球最佳創投人榜單，紅杉中國的沈南鵬衛冕全球第一創投的稱號。但在2005年，紅杉資本正在全球尋找Partner，時任攜程CFO的沈南鵬與從美國回來的張帆組建團隊創立了紅杉中國。僅僅十四年的時間，這個行業一直在發生著奇跡----那些被稱為“FlyingVC”的美元基金，在中國落地生根發芽，給中國的創投行業提供發展的契機。

今天到會的這些導師，他們是很多創業者背后的投資人。像今天到場的吳彬導師的背后是唯品會，他不僅是天使投資人，還是聯合創始人。羅茁導師也是，投過芯片公司兆易創新，中文在線等等。楊向陽導師投過海普瑞、柔宇科技等公司，他們每個人背后都有很多的故事。

上周最熱門話題無疑是巴菲特的股東大會，很多中國的投資人視巴菲特為榜樣。他獨到的投資理念，與他相比我們所掌握的都是皮毛。巴菲特今年85歲，他的黃金搭檔查理·芒格95歲，兩個人仍然在繼續工作，所以說投資是可以做一輩子的事情。總會有人問我，最喜歡做的是什么？一個人一輩子最大的成就，可能只做成一件事，除了創建清科之外，一輩子做投資是最令我快樂的事情。

我只做兩種投資，一是做天使投資，只要是看好的創業者、投資人我都會投資，天使投資是件非常快樂的事情。像吳彬、羅茁、楊向陽他們都用天使投資支持了很多創業者。不論是成功還是失敗，這都是一件非常有價值的事情。這個過程中，你會從頭見證一家公司的成長，不論是長成參天大樹還是失敗落幕，就像新生嬰兒一樣，這個過程非常令人興奮。

另一種投資，就是投基金。清科的母基金業務，最近三年投了50-60支基金，每年差不多投20-30支基金，我覺得看到了不一樣的東西。我們直接投資的公司現在也有200多家，間接投資的公司現在已經快1500家。對于這1500家公司來說，我們相當于是Stakeholders ，這種關系難得可貴。

今天是沙丘學院的第五期開學典禮，但其實沙丘學院在2001年就誕生了。那時候這個行業還非常小，清科就把目光鎖定高端投資教育領域。我清楚的記得第一批學員中，最知名的是周逵。周逵當年也跟大家一樣坐在臺下，今天他已經是紅杉中國第二號人物，現在也成為投資界的大咖，跟紅杉中國一起創造了經典的神話。所以說，沙丘學院我們的理想，致力于培養擁有全球視野、擅于捕捉中國市場機會、具有超強實戰經驗的投資家。

作為投資界的“黃埔軍校”，沙丘學院每期都會請一線的導師來授課，每位導師都有不同的投資風格，這是他們的制勝法寶，可以從他們身上學到閃亮的地方。我一直說好槍手，都是子彈供出來的。只有理論，沒有實踐，也學不到真本領，一年的學習期間，大家一起交流投資，在尋找項目中找到投資的實踐樂趣。

我認為，堅持是投資與創業成功的不二法門。經歷過磨礪的投資人和創業者們，成功的那一刻回首，一定會感激自己堅持下來。另外，我還希望大家秉持著正確的投資價值觀---契約精神。一個受尊敬的投資人，一定是契約精神的堅守者。這是對創業者的尊重，對投資者的尊重，更是沙丘學院的核心價值觀。從沙丘學院畢業的同學們，一定要做正能量的創業者，正能量的企業家，正能量的投資人。做投資越久，就會越來越敬畏，尊重創業者，也是投資人必須堅守的核心價值觀。

中國創投行業發展20年，我們見證了這個行業的浩浩蕩蕩。從很小的行業到以十萬億為基本單位的行業。過去20年，創投機構在中國投資了大概四萬億的資金，投資了四萬多家企業，培育了兩千多家上市公司，成為中國經濟不可忽視的力量，已經成為全球第二大創投市場。

15年前，福布斯評選的全球最佳創投人榜單沒有一個中國投資人，在2019的榜單上，前100名有近30位中國投資人上榜。這是中國近20年來的進步，未來20年，相信創投、相信天使投資，仍以每年約1.5萬億的資金增長，每年仍可繼續支持1萬家公司，創造出更多新神話。2019年科創板的正式推出，中國創投行業將迎來歷史性拐點，帶來新一輪投資浪潮。

我們現處在中國創投行業大發展的時期。過去二十年的實踐表明，每一個資本市場推出的時候就是我們行業最大轉折的時候。這是一個最好的時代！這是一個偉大的時代！祝愿即將畢業的沙丘學院第三期的同學們在投資上有更多的斬獲，同時也歡迎第五期的新同學加入沙丘大家庭，在投資中找到人生的樂趣，在投資中找到你的多巴胺。