民間投資全線下滑 原因何在
(本文作者系香港環(huán)球經(jīng)濟(jì)電訊社首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、政府及財團(tuán)大型投資項目顧問，產(chǎn)業(yè)項目風(fēng)險及可行性評估專家。以下系個人觀點，僅供參考)
中國官方公告的數(shù)據(jù)表明，民間投資增速在各個行業(yè)全線下滑，今年上半年民間投資增速已由去年的10.1%下降到2.8%，而與之形成鮮明比照的是，今年上半年國有控股投資增速從去年的10.9%大幅拉升至23.5%。很多媒體都在熱炒這一數(shù)據(jù)。
其實，這一現(xiàn)象不足為奇，因為過去幾年來，整個中國民營企業(yè)已經(jīng)潰散了“半壁江山”，該死的已經(jīng)死了，不該死的也半死不活、茍延殘喘，只有極少數(shù)民企通過業(yè)態(tài)創(chuàng)新“突圍”到新的發(fā)展階段。令人糾結(jié)和后怕的是，仍有相當(dāng)一些質(zhì)地良好的民企只能“坐以待斃”。
出現(xiàn)這種狀況，既有國際國內(nèi)市場環(huán)境疲軟的客觀因素，也有國家經(jīng)濟(jì)政策跑偏的原因，但根本原因還在于中國經(jīng)濟(jì)體制固有的頑疾一直在體內(nèi)作怪，深層腐蝕著國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)功能。
比如：近年來，在球性“產(chǎn)能過?！钡谋尘跋?，包括中國在內(nèi)的全球各大經(jīng)濟(jì)體，都實施了持久的量化寬松的貨幣政策，但是，中國只有國企成為這一政策的主要受益者，而歐美日經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的貨幣量化寬松及超低利率，保護(hù)和支持的是其境內(nèi)所有的企業(yè)。
加之中國各級政府有“財政信用和行政手段”做隱性擔(dān)保，銀行更愿意將資金輸出口對準(zhǔn)國企。因此，民企們最大的埋怨是：政府對民企只有冠冕堂皇的安撫性政策口號，卻沒有實質(zhì)性舉措及路徑。
現(xiàn)在，整個中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行格局大致是這樣的：與廣大民眾日常生活的密切相關(guān)的各個生產(chǎn)及消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域，被國際資本及其知名品牌和國內(nèi)民營資本“分享”，并處于嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩和殘酷的競爭狀態(tài)；創(chuàng)新類、科技類企業(yè)的被年輕人及民間投資大佬把控，但體量太小，尚不足以支撐國民經(jīng)濟(jì)大局；金融、投資、能源、城建、交通等領(lǐng)域，大都被國有資本高度把控并處于政策及資本保護(hù)下的高成本低效運(yùn)營狀態(tài)；房地產(chǎn)領(lǐng)域則是國有資本與民間資本“共融”發(fā)展?fàn)顟B(tài)，而房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展也處于騎虎難下、進(jìn)退兩難的境地。這種格局的背后是資源配置結(jié)構(gòu)、利益分享結(jié)構(gòu)的極大扭曲。
這種趨勢若延續(xù)下去，未來幾年則可能出現(xiàn)這樣一種“由表及里”的經(jīng)濟(jì)惡化趨勢：國有企業(yè)的持續(xù)低效率、房地產(chǎn)業(yè)的日漸低迷和民營企業(yè)大規(guī)模倒閉，直接導(dǎo)致兩大危情：財政收入滑坡、就業(yè)壓力加劇及資產(chǎn)泡沫破裂?，F(xiàn)在，大家都明白，總理手里可打的經(jīng)濟(jì)牌只有兩張而且邊際效用越來越低：一是貨幣工具，二是行政權(quán)力及政策干預(yù)。
很顯然，這兩張牌在明顯失效，在危情趨勢日益加劇的情況下，到底如何力推中國經(jīng)濟(jì)有效突圍，并保護(hù)社會各階層的利益安全，已經(jīng)是無法回避的相當(dāng)嚴(yán)肅的課題。要破解這道難題，還得從源頭診治---至少有兩個問題需要痛徹反思、明辨是非，然后優(yōu)化調(diào)整改革策略。
第一個，是支撐國民經(jīng)濟(jì)安全運(yùn)行和保障執(zhí)政安全的“中流砥柱”真的是國有資本及其控制的國有經(jīng)濟(jì)嗎？經(jīng)濟(jì)全球化大趨勢下，真的還要給資本及企業(yè)形態(tài)注入“政治的階級的屬性”嗎？
在中國投資發(fā)展的任何渠道的民間資本，其本性是追求利潤并承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險，而這個過程對國家?guī)淼淖畲筘暙I(xiàn)是創(chuàng)造了社會財富、提供了就業(yè)機(jī)會、增加了政府稅收，同時維持了良性經(jīng)濟(jì)循環(huán)和政局穩(wěn)定。這是亞當(dāng)-斯密高度概述經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律的思想精髓，國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行只要是基于市場化公平的交易行為，這一規(guī)律放之四海而皆準(zhǔn)。
有人說，中國國有企業(yè)一旦“被民間資本擠垮”，就會大大動搖執(zhí)政黨的執(zhí)政基礎(chǔ)。這顯然是一個悖論。說白了，中國執(zhí)政黨的執(zhí)政基礎(chǔ)一是民意，二是財政，三是國家機(jī)器。這三點跟企業(yè)屬性、資本屬性有幾毛錢干系？連這個問題都整不明白、連這點自信都沒有，還怎么運(yùn)籌帷幄、決勝千里，還那什么跟美日叫板？其實，體制內(nèi)很多明白人都知道這個道理，只是處于某種原因不愿明說而已。
當(dāng)然，對于國有企業(yè)的發(fā)展命運(yùn)，不必太多糾結(jié)，一個最簡單的思維就夠了：對于基礎(chǔ)良好的、尚處于優(yōu)勢競爭地位的國有企業(yè)，實施基于資本層面市場化條件的“混合制+供給側(cè)”改革即可；對于已經(jīng)半死不活、缺乏競爭力及發(fā)展后勁的國企，則應(yīng)加速讓其“安樂死”，不要再為其輸血、不必再讓其消耗寶貴的資源。
第二個，是在市場環(huán)境持續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于低谷時期，通過政府有形的手，加大城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，通過投資持續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這樣的投資思維真的能消解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性波動，抵御經(jīng)濟(jì)下滑嗎？
千百年來，任何社會形態(tài)下的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心規(guī)律是：民眾終端消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)及需求能力，牽引經(jīng)濟(jì)投資價值取向及投資結(jié)構(gòu)。當(dāng)下，政府扭曲的投資體制和持久過度的行政投資作用，不僅投資邊際效用下降，而且不斷加劇經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的扭曲，并抑制市場元氣的恢復(fù)。
這種現(xiàn)行投資體制的最大特點是：自上而下的投資由各級政府自主把控，因此導(dǎo)致無論國企還是地方政府，想法設(shè)法攢項目、套投資。無效的基礎(chǔ)設(shè)施投資、產(chǎn)能過剩領(lǐng)域的投資、背離市場規(guī)律的投資比比皆是。
這種政府把控經(jīng)濟(jì)資源和主導(dǎo)投資行為的體制，不僅吊高了下級政府和國有企業(yè)用項目套取投資的“釣魚胃口”，而且也慫恿民企以不軌手段跟政府核心部門套近乎。總之，一個畸形的投資體制構(gòu)建起來畸形的利益鏈和畸形的供給鏈。---（本文有刪節(jié)）
