計葵生：互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”將是行業(yè)發(fā)展新起點
陸金所董事長 計葵生
這個周末，對中國眾多互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)同行來說是令人欣喜的，因為大家期盼的《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》（下稱《指導意見》）終于發(fā)布，行業(yè)有了自己的“基本法”。我認為，《指導意見》對互聯(lián)網(wǎng)金融各業(yè)態(tài)業(yè)務(wù)邊界、準入條件、監(jiān)管職責等方面的明確，將成為中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)向規(guī)范化發(fā)展的新起點。
最重要的是確定了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)邊界和基本業(yè)務(wù)規(guī)則
作為中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的參與者，《指導意見》總體上并不出乎意料，但依然讓人欣喜。《指導意見》明確表明了政府及監(jiān)管層對行業(yè)的認同，尤其確認了在中國經(jīng)濟新常態(tài)下，互聯(lián)網(wǎng)金融“對促進小微企業(yè)發(fā)展和擴大就業(yè)發(fā)揮了現(xiàn)有金融機構(gòu)難以替代的積極作用”，要為互聯(lián)網(wǎng)金融提供“適度寬松的監(jiān)管政策，為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新留有余地和空間”。
《指導意見》提出了包括鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，拓寬從業(yè)機構(gòu)融資渠道，改善融資環(huán)境，簡政放權(quán)、完善稅收政策以及推動信用基礎(chǔ)設(shè)施等支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展政策措施。雖然政策環(huán)境的寬松以及征信等基礎(chǔ)設(shè)施的完善無疑將有助于整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展，但在我看來，最重要的是《指導意見》對互聯(lián)網(wǎng)金融各業(yè)態(tài)的業(yè)務(wù)邊界的界定和基本業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定。
例如《指導意見》規(guī)定個體網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)及相關(guān)從業(yè)機構(gòu)應(yīng)堅持平臺功能，股權(quán)眾籌應(yīng)定位于服務(wù)小微企業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，信托公司不能將產(chǎn)品銷售給與風險承受能力不相配的客戶等等。通過對這些業(yè)務(wù)邊界的界定，實際也就對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新風險底線進行了劃定，有助于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)避免過度創(chuàng)新，防范金融風險，避免給投資者以及社會穩(wěn)定帶來傷害。
《指導意見》規(guī)定的基本業(yè)務(wù)規(guī)則讓互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能夠有較為具體的原則性依據(jù)。例如，從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)需要履行相關(guān)金融監(jiān)管程序并且進行網(wǎng)站備案，客戶資金要第三方存管，要有充分的信息披露、風險提示和合格投資者制度等等。
互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，特別是P2P行業(yè)，一直因為沒有經(jīng)營門檻和標準而魚龍混雜，甚至有些問題平臺本身就是為了詐騙。《指導意見》對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提出的基本業(yè)務(wù)規(guī)則可以最大程度地篩除掉不合格的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，行業(yè)的平臺運營模式及服務(wù)標準也會在嚴格要求下向更加健康的方向轉(zhuǎn)變。
因此，《指導意見》的出臺，對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)長久發(fā)展非常有利，它讓真正有實力、模式健康、運營規(guī)范的企業(yè)更好地服務(wù)市場、保護投資者，同時讓不合格的企業(yè)被淘汰。
明確互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)任務(wù)和角色定位
《指導意見》指出，“促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，有利于提升金融服務(wù)質(zhì)量和效率，深化金融改革，促進金融創(chuàng)新發(fā)展，擴大金融業(yè)對內(nèi)對外開放，構(gòu)建多層次金融體系”。這不僅僅是對互聯(lián)網(wǎng)金融價值的認可，同時這也意味著明確了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)承擔的歷史角色、時代任務(wù)以及社會責任。
互聯(lián)網(wǎng)金融從來不是傳統(tǒng)金融行業(yè)的顛覆者，而應(yīng)該是傳統(tǒng)金融服務(wù)中有益補充。它的任務(wù)和使命是服務(wù)傳統(tǒng)金融行業(yè)難以服務(wù)到的企業(yè)與個人，用市場和技術(shù)力量促進傳統(tǒng)金融機構(gòu)服務(wù)質(zhì)量和效率提升，拓展普惠金融的廣度和深度。因此《指導意見》也明確指出，支持各類金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展合作。可以預見，隨著互聯(lián)網(wǎng)與金融融合的推進，未來將沒有所謂的是互聯(lián)網(wǎng)金融還是傳統(tǒng)金融的區(qū)分。
以陸金所為例，我們的經(jīng)營數(shù)據(jù)告訴我們，陸金所P2P的借款人大部分是小微企業(yè)企業(yè)主或者個體工商戶，他們大部分來自于二三線城市，并且相當一部分是來自中西部地區(qū)，而我們的投資者則有三分之二來自一線城市。借助陸金所平臺，不僅是幫助了難以從傳統(tǒng)金融機構(gòu)融到資金的小微企業(yè)，同時還起到了優(yōu)化地區(qū)資源配置的作用，幫助建立服務(wù)實體經(jīng)濟的多層次金融服務(wù)體系。
陸金所作為開放平臺，一直注重與傳統(tǒng)金融機構(gòu)有合作，例如保險公司、銀行、基金公司等等，而且我們正在擴大與這些機構(gòu)的合作。借助陸金所平臺，一方面普通投資者能夠參與到傳統(tǒng)金融環(huán)境下只有高凈值客戶才能享受到的投資理財服務(wù)，實現(xiàn)財富增值；另一方面，各類機構(gòu)能夠借此24小時服務(wù)更廣大的客戶，尤其是之前他們不愿意服務(wù)的“小客戶”。
正是因為“在滿足小微企業(yè)、中低收入階層投融資需求，提升金融服務(wù)質(zhì)量和效率，引導民間金融走向規(guī)范化，以及擴大金融業(yè)對內(nèi)對外開放等方面可以發(fā)揮獨特功能和作用”，互聯(lián)網(wǎng)金融才得以獲得國家政策支持。我認為，這同時也是國家對互聯(lián)網(wǎng)金融角色及任務(wù)的界定。
強調(diào)“互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)仍屬于金融”
“互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)仍屬于金融，沒有改變金融風險隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性的特點。”《指導意見》進一步明確了“互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)仍屬于金融”的定位，這也是我們陸金所一貫的觀點，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新必須要有底線和紅線意識。
時常有人問我，“陸金所的最大優(yōu)勢是什么，核心競爭力是什么？”我回答他們，陸金所最大的優(yōu)勢是風控能力，核心競爭力也是和傳統(tǒng)金融一樣，也是風控。陸金所在風控上投入了非常多的精力，包括引進國際先進的風控模型，利用大數(shù)據(jù)對風控模型進行驗證、優(yōu)化，堅持O2O模式防范欺詐風險，通過引入第三方擔保等措施嚴格保障投資者利益等等。在這一系列的安排下，我們的投資者利益都得到了嚴格的保護，結(jié)果證明這種投入顯然是值得的。
在《指導意見》確立之前，陸金所就提出“不做期限錯配，不以短養(yǎng)長”、“專業(yè)的風控能力，嚴格的資產(chǎn)篩選”、“面向?qū)I(yè)市場，服務(wù)合格投資者”等六大原則，并且嚴格自律，按照金融創(chuàng)新的原則堅持底線，不踩監(jiān)管紅線。例如，我們一直將平臺資金與客戶資金嚴格分離，用戶投資的資金直接通過第三方支付或銀行進行劃撥，客戶資金不經(jīng)過平臺；項目期限與投資期限匹配，堅決不采用期限拆分以及資金池等有嚴重隱患的運營模式。
在此次發(fā)布的《指導意見》中，意見還明確提到合格投資者制度，強調(diào)對投資者合法權(quán)益的保護。這一點我們早已開始行動，例如陸金所平臺上的所有用戶在投資之前都必須要經(jīng)過風險測評，在投資前會對客戶進行充分的風險披露，并根據(jù)客戶的風險測評結(jié)果提供服務(wù)；而且每一個投資者在投資后都能獲得完整的、法律關(guān)系清晰的交易合同，從而保障其合法權(quán)益。
誠然，一部《指導意見》無法涵蓋所有，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新也會繼續(xù)層出不窮，但是這部意見為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新明確了方向和底線，對行業(yè)長遠發(fā)展意義巨大。《指導意見》將是行業(yè)走向規(guī)范化的一個全新起點。
