【政策信息】新三板發(fā)力制度供給 多項政策下半年將次第推出
今年下半年，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（俗稱新三板）制度供給利好已現(xiàn)，多項制度將次第推出。近期，《證券日報》記者獲悉，今年年內(nèi)將推出分層制度，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在研究優(yōu)化協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，非券商機構(gòu)加入做市商隊伍的相關(guān)細(xì)則即將推出，發(fā)行優(yōu)先股相關(guān)細(xì)則內(nèi)部走程序已經(jīng)接近尾聲。
全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強日前向《證券日報》記者透露了上述制度層面消息。
隋強表示，由于掛牌企業(yè)成長階段、特性不同，實施分層管理后，就可以對不同層次企業(yè)的交易、發(fā)行投資者適當(dāng)制度以及信息披露等進(jìn)行差異化安排。比如公眾化程度比較高的企業(yè)進(jìn)入更高層次，這些企業(yè)的治理、信披等市場行為更規(guī)范，因此在制度供給方面實施差異化安排。
與此同時，近期新三板交易低迷，已經(jīng)從單日50億元交易規(guī)模跌至單日10億元以下。市場人士認(rèn)為，擴大做市商隊伍有望進(jìn)一步提升新三板市場流動性。
民生證券新三板研究團(tuán)隊認(rèn)為，短期看，建議盡快擴大做市商范圍，既有利于及時引入市場流動性“活水”，也有利于形成競爭性做市格局。在做市商數(shù)量不斷增加的情況下，每只掛牌股票的做市商數(shù)量將進(jìn)一步增加，這有助于提高市場流動性。
《證券日報》記者了解到，截至7月7日，新三板僅有79家做市商，與此形成反差的是，新三板做市股票已經(jīng)達(dá)到550只。目前做市商隊伍遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上做市股票增長數(shù)量。
在優(yōu)化交易制度層面，隋強告訴《證券日報》記者，未來將進(jìn)一步優(yōu)化新三板交易機制，其中包括今年完成對協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的優(yōu)化，為市場健康運行奠定基礎(chǔ)。
“目前我正在帶隊研究這一問題，優(yōu)化方向有兩個原則：一是二級市場的交易價格是透明的，二是市場交易機會是均等的。不排除取消‘手拉手’交易方式。希望能用兩三個月時間完成優(yōu)化，甚至用更短的時間推出來。”隋強透露。
目前新三板很多企業(yè)在進(jìn)入資本市場以后，僅僅解決了進(jìn)入的問題，但如何有效地利用資本市場的工具，迅速地實現(xiàn)做優(yōu)做強才剛剛破題。有相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)存在“只掛牌不融資、只掛牌不交易”的情況。
《證券日報》記者了解到，下一步全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將重點發(fā)揮主辦券商的作用，引導(dǎo)券商從傳統(tǒng)推薦業(yè)務(wù)走向全業(yè)務(wù)鏈的整合，加大掛牌企業(yè)的扶持力度。通過這些工作安排改善新三板流動性。
除了上述即將推出的各項制度，目前新三板企業(yè)以及券商等市場主體呼吁盡快推出競價交易。目前新三年交易系統(tǒng)執(zhí)行的是“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+做市轉(zhuǎn)讓”的報價驅(qū)動交易制度。新三板在流動性、透明度、效率性、穩(wěn)定性、靈活性等幾個方面均弱于滬深交易所。
來自掛牌企業(yè)和券商的人士普遍期待新三板盡快推出競價交易等方式。民生證券新三板研究團(tuán)隊表示，當(dāng)前新三板交易低迷的一個重要原因，就在于買盤稀缺，這是單一的指令驅(qū)動交易模式的“天然缺陷”，而做市商由于不斷進(jìn)行雙邊報價已提供流動性，具有非常強的補充意義。長期來看，競價交易作為新三板交易制度的一個有效補充，目前已經(jīng)提上了記事日程，新三板將邁向混合交易制度。（來源：證券日報）
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