【莆商觀察】股權眾籌或解中小微企業融資難
如何破解“融資難、融資貴”這一桎梏？在不少業內人士看來，股權眾籌結合“互聯網+”，或許是解決中小企業融資難的新途徑。
由于融資渠道狹窄，我國中小微企業“融資難”問題一直難以解決。目前，在我國現在的金融體制下，通過銀行間接融資依然是中小企業融資的主要途徑，盡管自去年以來，央行兩次降準，三次降息，但注入中小企業的資金還是有限，中小企業很難受益。
“中小微企業‘融資難、融資貴’的問題由來已久，很難解決，高大上的金融機構融資方式一直也沒有解決。”在近日舉行的股權眾籌實務研討會暨《股權眾籌實務指南》新書發布會上，中國證券業協會原會長黃湘平這樣說到。
“盡管過去半年，央行兩次降準，三次降息，但是對于實體經濟來說，企業所承受的資金利率已經上升到金融危機以來的最高點。”國務院發展研究中心金融研究所所長、研究員、中國證券投資基金年鑒編委會主任張承惠說，這種利率負擔的加重，對于工業企業、制造業應該說構成了極大的壓力。“隨著經濟增速的下行，企業經營環境在相當程度上是惡化的。一方面企業利潤下滑，另一方面，利息負擔上升，對企業來說構成了分紅壓力。”
有這樣一組數據，今年一季度工業企業利潤下降了2.7%。張承惠認為，按照平均貸款利率6.56來計算，企業今年需要支付大約5萬億元的利息。如果說按照實際利率水平來算可能要達到8萬億元，在2014年全年中國工業企業利潤不到6.5萬億元。
“盡管中央政府采取了各種各樣的措施。地方政府在解決企業“融資難、融資貴”，尤其是在前一段時期企業擔保圈斷裂所造成危機，政府做了很多努力。但是從現實情況來看，恐怕離問題的解決還有很遠的距離。”張承惠說。
如何破解“融資難、融資貴”這一桎梏？在不少業內人士看來，股權眾籌結合“互聯網+”，或許是解決中小企業融資難的新途徑。
在黃湘平看來，“股權眾籌是解決中小微企業‘融資難、融資貴’的最有效途徑和方式。”股權眾籌一是門檻低，二是效率高，三是形式多樣，四是參與性廣。并且能夠突破地域與渠道的融資限制，為中小微企業和自主創業者提供了一種便捷高效的全新融資模式。
華融證券場外市場部總經理邱平也表示，私募股權眾籌契合中國經濟轉型的發展需要，有利于集中解決中小企業“融資難、融資貴”的問題。通過眾籌，企業一方面可以解決資金，另外一方面也可以推廣品牌。
股權眾籌發展迅速的同時，也面臨著行業中出現的種種問題，比如法律風險、信用風險、操作風險、流動性風險、知識產權受侵害的風險等等。同時，還很容易踩到法律紅線而被扣上“非法集資”的帽子。
如何破解這一系列難題？東吳證券(27.14, -0.50, -1.81%)高級經濟學家黃琳告訴中華工商時報記者，《股權眾籌實務指南》一書中也提出了六條監管的政策建議：一是要做好現有法律法規的修訂；二是明確股權眾籌的市場定位；三是要堅持適度監管和創新監管兩邊的平衡，探索負面清單的制度來守住底線；四是要加強投資者的保護，適度放款準入門檻；五是研究探索股權眾籌的退出機制，提高流動性；六是政策要引導股權眾籌平臺向融資企業提供更多的服務。
黃湘平則建議，一是要加強股權眾籌這一新生事物的理論研究，特別是我國誠信缺失下眾籌模式的特點、特色；二是要嚴格自律；三是要堅決打擊違法違規行為。
而在邱平看來，應進一步探討或者明確股權眾籌業務發展的方向，同時配套相應的股權眾籌領域相關的法律法規，包括登記托管和交易基礎性的制度，并加快誠信體系建設，加強項目投后的管理。
“有人說2015年是股權眾籌的元年，我們不能輸在起跑線上，讓那些在眾籌行業的害群之馬必須嚴查嚴懲，為股權眾籌行業規范發展創造一個良好的生態環境。”黃湘平說。
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