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??? 上海某信息科技有限公司派負責人來溫州推銷他們的一款軟件，在很多人看來，這是一個比較偏門的軟件：為配資公司提供交易方面的技術支持。
這家軟件公司召集到了我市10多家配資公司的負責人，盡管有無進一步的合作目前還不得而知，但把配資公司當作主要的業務對象，卻已經給出了一個市場信號：配資公司，這種平常不被大眾所熟知的機構，市場存量可能不小。
事實上，“配資”作為一種高比例杠桿操作的另類借錢炒股游戲，已經誕生六七年時間，這幾年時間里，盡管公司換了一茬又一茬，但整個行業的公司數量與資金規模卻呈現越滾越大的趨勢。
一個事物能長期存在，并日益做大，能否說明它有存在的合理性？長期在灰色地帶生存，它們有沒有見到陽光的可能？對于配資的存在，我們似乎不能簡單地下結論。
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配資軟件公司慕名來溫尋求合作
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其實，對于當天來了10多家配資公司，并沒有讓這家信息科技公司十分滿意，因為按照他們事先對溫州市場的考察，我市配資公司至少有60家。
60家公司是什么概念？它超過了溫州所有證券營業部與期貨營業部的總和。毫無疑問的是，這么多家公司的存在，雖然不為大眾所熟知，但它是一股不容忽視的力量。
該信息科技公司銷售部經理周先生說，為了推廣這款軟件，他今年走訪了不少城市，溫州給他的感覺是，配資公司多，資金量大，以整體規模論，溫州跟上海、杭州等城市差不多，在全國屬于第一梯隊。
“溫州投資者資金比較雄厚，接受新事物的能力較強，因此這幾年來，配資公司在溫州能迅速發展。在房地產投資不景氣，民間借貸危機嚴重的年份，它能逆市擴張，說明溫州的投資者還是能接受這種投資模式的。”周先生認為，如果引導得當，這種處在灰色地帶的投資模式，有望為投資者提供一條比較不錯的投資出路。
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溫州配資公司發展迅猛
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溫州的配資市場，引起了外地一些機構的重視，上述信息科技公司并非第一家。實際上，周先生觀察到的溫州配資市場，也遠遠不是這個市場的真實寫照。
“溫州配資公司到底有多少家，這個沒辦法精準統計，但是從我們同行交流的信息來看，不會少于100家，資金規模超過30億元，在全國屬于第一梯隊沒問題。”位于車站大道的一家投資機構負責人徐先生說，幾乎每個月，他們都會接到一些外地投資公司的電話，向他們推銷自己的交易軟件。
其實，徐先生的公司名字里，并沒有出現“配資”二字，若不是熟人介紹，不懂行的人，并不會把它與配資等同起來。“所以，溫州真正有多少家配資公司，幾乎沒人能精準統計。”徐先生說，由于相關監管部門曾出臺一些規定，要打壓期貨配資、股票配資等投資，所以大部分做配資生意的公司，都不會在公司的名字里把“配資”二字放上去。即便是做一些宣傳，也是以“投資咨詢”等名義。
徐先生目前擁有兩家主要業務為配資的投資公司，他本人也是溫州最早一批從事配資業務的人。2007年，正值A股處在史上最牛的行情，很多溫州股民不滿足1：1的投資比例，便向身邊一些不做股票投資，但手頭有資金的人借錢炒股。看到了其中存在商機，作為資深股民的徐先生，便跟幾個朋友商量，充當起“資金掮客”，也就是所謂的配資公司。
由于對這個市場比較了解，徐先生的公司越做越大。現在，他位于車站大道的這家配資公司，資金規模已經超過1億元。他說，溫州目前資金超過1億元的配資公司，在10家以上。
“大的配資公司，往往很低調，因此局外人幾乎看不到配資公司的存在。”徐先生說。
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高風險高收益猶如在刀尖上舞蹈
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雖然看不到配資公司的存在，但市場上卻不缺配資的傳說。
傳說分兩類。一，某人通過配資公司融到資金做投資，短短時間，賺到了很多錢；二，某人通過配資公司融到資金做投資，短短時間，血本無歸。
這兩類傳說，傳遞的信息一致：配資是高風險與高收益并存的一種投資模式。而正是因為它的這個特點，以及它并非完全是利用自有資金去做投資，這也使得該投資模式一直以來很有爭議。有人把它與高利貸等同，有人認為這種模式涉嫌非法集資。也因此，配資公司受到了嚴厲的監管。
一個不爭的事實是，這種公司在嚴厲的監管下，卻不斷發展。徐先生說，這六七年來，每年都會有一些配資公司關停，但整體數量卻是越來越多。這個觀點也得到位于市區江濱路的一家新開的配資公司的負責人黃先生的驗證。黃先生說，他的公司剛開業不到三個月，他之前是和幾個朋友一起開了家配資公司，因業務發展較快，今年把原來的公司分成了兩個。雖然才開業兩個月多，目前規模已經有幾千萬元了。
一種模式能在監管之下依然快速發展，說明它契合了不少投資者的投資需求。那么，這個在很多人看來依然神秘的配資投資，到底是什么樣的一種投資模式？
據徐先生介紹，其實配資公司只是投資中介機構，自己一般不出資，或者出一部分的資金。它們提供的服務是為出資人和投資人做一個資金的中介，以及做好資金的風險管控。
如張三(出資人)手頭有一筆100萬元的資金閑置，想通過配資公司尋找固定的回報，在得到這個信息之后，配資公司通過客戶資源，找到李四(投資人)。李四看中了某只股票未來可能會有很大的上漲空間，于是，他拿出自己的10萬元資金，打入張三的股票賬戶之中，并利用張三的賬戶，一共110萬元，買賣股票。如約定使用該100萬元一個月時間，給張三固定回報是1萬元。那么，當一個月到期，如果李四的股票漲到了120萬元，那么返還張三101萬，剩余的19萬元，屬于李四，扣除本金，李四通過配資，獲得利潤9萬元。相反，若李四的股票出現下跌，不到一個月，跌到只剩101萬元，那么，配資公司就會要求李四平倉，101萬元仍舊是張三的，李四自己的本金全部虧損。(配資公司會賺取收益的差價，差價根據三方協商來定，為方便解釋，差價部分不算在內。)
記者了解到，配資公司給出資人與投資人的資金利率，這幾年也跟民間借貸利率的走勢保持一致。2009年到2010年，是利率最高的年份，一般月利率在2分左右。目前，利率一般為1分至1.2分。
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業內人希望為溫州“配資”正名
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參與配資，風險大不大？對于上文的李四來說，他配資了10倍的資金，風險就放大了10倍。而記者了解到，目前有較大比例的配資是用于期貨投資，期貨本身就有5倍甚至更高的杠桿，乘上10倍的放大系數，即把杠桿放大到了50倍，甚至更高。這表明，只要方向判斷失誤，2%的漲跌，就可能導致投資者血本無歸。
不過對于像張三這樣的出資人來說，他屬于無風險投資。因為資金在自己的賬戶，不管投資盈利與否，他都能確保自己的收益。
“這種操作模式，就如同一些私募基金的做法，出資人相當于優先投資者，而投資人(或稱操盤人)則屬于劣后投資者。”徐先生說，目前市場上大部分配資公司，都是采用這種模式運營的。這種模式對于配資公司自身來說，由于幾乎不出資，所以自身不承擔什么風險。而部分配資公司，也充當出資人的角色，也同樣不承擔風險。
但是對操盤人來說，風險就很大。我市某期貨公司負責人說，在期貨領域，虧損的投資者占90%以上。利用配資做股票，就是相當于做期貨，所以大部分投資者是以虧損收場；而配資做期貨，能全身而退的，幾乎沒有。
極大的風險系數，容易引發糾紛，甚至出現一些極端的行為，因此這幾年監管部門對配資的監管力度不小。
溫州的配資公司，在夾縫中生存的同時，也在向“正規軍”努力。記者獲悉，目前我市有部分配資公司，正尋求與一些信托公司合作。“如果能采用信托的方式去做配資，那么，風險把控就能做得更好，社會的質疑也會少一些。”徐先生說。
“配資向信托靠攏？這是一個美好的愿望，溫州的配資要想正規化，顯然還有很長的路要走。”我市一期貨公司負責人認為，目前來看，這一塊灰色地帶，或還將存在很長一段時間。