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2026年1月10日，由長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)會(huì)、長(zhǎng)江商學(xué)院北京校友會(huì)金融專委會(huì)、全聯(lián)并購公會(huì)并購標(biāo)準(zhǔn)專業(yè)委員會(huì)聯(lián)合主辦，銀華基金協(xié)辦的 “犇犇與共，價(jià)值躍遷——2026資本市場(chǎng)展望暨上市公司投資并購高峰論壇”在京成功舉行。超過百位來自宏觀研究、產(chǎn)業(yè)投資、上市公司與金融服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物齊聚一堂，圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)走向與資本市場(chǎng)趨勢(shì)，AI、半導(dǎo)體芯片、具身智能人形機(jī)器人等三大黃金科技賽道的投資機(jī)遇，以及上市公司如何借助投資并購實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和市值管理等核心議題，展開了一場(chǎng)深度、務(wù)實(shí)且富有前瞻性的閉門對(duì)話。

開幕：聚勢(shì)謀遠(yuǎn)，共話產(chǎn)融新篇

論壇在全聯(lián)并購公會(huì)常務(wù)理事、并購標(biāo)準(zhǔn)專委會(huì)主任、北京新動(dòng)力金科投資管理有限公司總經(jīng)理張兵的開場(chǎng)致辭中拉開序幕。他代表主辦方對(duì)在場(chǎng)嘉賓表示歡迎，并指出本次論壇匯聚長(zhǎng)江商學(xué)院、全國(guó)工商聯(lián)并購公會(huì)、銀華基金等各方產(chǎn)業(yè)及資本頂級(jí)專家資源，在2026年資本市場(chǎng)開局之際，探尋最佳的投資機(jī)遇和產(chǎn)融合作創(chuàng)新范式。

全聯(lián)并購公會(huì)永久理事、長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司合伙人馮戎指出，當(dāng)前資本市場(chǎng)正迎來科技投資與并購整合的雙重機(jī)遇，尤其是在存量經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，并購成為企業(yè)跨越式發(fā)展的重要路徑。

長(zhǎng)江商學(xué)院北京校友會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)武楗棠強(qiáng)調(diào)，科技板塊已成為2026年最具潛力的投資方向，校友平臺(tái)應(yīng)持續(xù)推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)與資本的深度對(duì)接。

全聯(lián)并購公會(huì)秘書長(zhǎng)沈聯(lián)合代表公會(huì)及范樹奎會(huì)長(zhǎng)發(fā)表致辭。他表示，范樹奎會(huì)長(zhǎng)提出“并購生產(chǎn)力”理念，闡明并購是推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要引擎，一個(gè)健康、活躍、規(guī)范的并購市場(chǎng)對(duì)優(yōu)化資源配置、催化產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有重要意義。期待通過本次論壇的深度交流，共同探索并購賦能產(chǎn)業(yè)、資本助力創(chuàng)新的新模式，破解科技企業(yè)發(fā)展瓶頸，從而推動(dòng)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈與資本鏈的深度融合。沈聯(lián)合介紹，全聯(lián)并購公會(huì)作為全國(guó)工商聯(lián)直屬的唯一金融屬性行業(yè)組織，自成立以來持續(xù)推動(dòng)中國(guó)并購市場(chǎng)發(fā)展，并通過21家專業(yè)委員會(huì)的工作積極搭建標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化的服務(wù)平臺(tái)，助力中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的“價(jià)值躍遷”。他特別感謝張兵主任作為各方交流溝通的關(guān)鍵紐帶，并期待未來與長(zhǎng)江商學(xué)院、銀華基金等伙伴深化合作，共同賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

作為東道主，銀華基金總經(jīng)理王立新介紹了銀華基金在科技投資與資產(chǎn)配置領(lǐng)域的持續(xù)布局和行業(yè)領(lǐng)先的資管業(yè)績(jī)。他強(qiáng)調(diào)，科技創(chuàng)新與全球化出海將是未來資本市場(chǎng)與國(guó)家發(fā)展的兩條主線。

宏觀洞見：在康波周期中尋找中國(guó)機(jī)遇

國(guó)盛證券研究所副所長(zhǎng)篤慧發(fā)表題為《百年變局下的世界經(jīng)濟(jì)與中國(guó)資本市場(chǎng)歷史機(jī)遇》的主旨演講。他從康波周期理論出發(fā)，指出當(dāng)前全球正處于“康波蕭條期”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖面臨轉(zhuǎn)型壓力，但資本市場(chǎng)有望在利率下行與行業(yè)出清的雙重驅(qū)動(dòng)下迎來長(zhǎng)期牛市。他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)工業(yè)化成熟期的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，將推動(dòng)居民消費(fèi)與服務(wù)業(yè)成為中國(guó)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎，而股市的表現(xiàn)將不會(huì)簡(jiǎn)單與GDP增速掛鉤，在低利率的資本過剩時(shí)代，更多取決于資本市場(chǎng)的資本供給增速和企業(yè)盈利及資本回報(bào)的提升。

產(chǎn)業(yè)縱深：聚焦AI與半導(dǎo)體確定性主線

銀華基金基金經(jīng)理方建博士以《2026“科創(chuàng)成長(zhǎng)牛”投資主線之：AI與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇》為題，深入剖析了AI產(chǎn)業(yè)的投資邏輯。他認(rèn)為，當(dāng)前AI行業(yè)整體并未出現(xiàn)泡沫，真正的投資機(jī)會(huì)在于“賣鏟子”的底層先進(jìn)算力、先進(jìn)存儲(chǔ)與先進(jìn)傳輸環(huán)節(jié)。在半導(dǎo)體領(lǐng)域，中國(guó)正迎來國(guó)產(chǎn)替代與全球競(jìng)爭(zhēng)力提升的雙重機(jī)遇，尤其是在設(shè)備、材料與高端制造環(huán)節(jié)，具備較強(qiáng)的成長(zhǎng)確定性，是穿越牛熊周期的最佳配置選擇。

上市企業(yè)實(shí)戰(zhàn)復(fù)盤：并購如何賦能企業(yè)打造第二增長(zhǎng)曲線

論壇的下半場(chǎng)轉(zhuǎn)向上市公司的投資并購實(shí)務(wù)與市值管理。賽微電子總經(jīng)理張阿斌分享了公司通過跨境并購實(shí)現(xiàn)從導(dǎo)航芯片向全球領(lǐng)先的MEMS半導(dǎo)體制造轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)升級(jí)之路。他坦言，海外并購不僅是一場(chǎng)資本交易，更是文化、管理與技術(shù)的深度融合。面對(duì)地緣政治壓力，賽微電子堅(jiān)持本土化與全球化雙輪驅(qū)動(dòng)，通過研發(fā)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈布局，持續(xù)投資IC服務(wù)、EDA軟件和光刻機(jī)資產(chǎn)，夯實(shí)企業(yè)在全球AI產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵代工環(huán)節(jié)和芯片領(lǐng)域的系統(tǒng)解決方案服務(wù)商的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

全面擁抱AI——彩訊股份如何借助AI實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)

彩訊股份總經(jīng)理白琳以《全面擁抱AI——彩訊股份如何借助AI實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)》為題，闡述了企業(yè)級(jí)AI服務(wù)的落地方法論。他強(qiáng)調(diào)，AI的價(jià)值不在于技術(shù)演示，而在于與業(yè)務(wù)場(chǎng)景的深度融合。彩訊通過“平臺(tái)+工具+場(chǎng)景”的三層架構(gòu)，為企業(yè)提供從數(shù)據(jù)治理、模型訓(xùn)練到智能應(yīng)用的全棧服務(wù)，正致力于成為大模型與企業(yè)深度融合的橋梁，為百行千業(yè)實(shí)現(xiàn)AI轉(zhuǎn)型創(chuàng)造價(jià)值。

圓桌論道：并購賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的多維視角

隨后進(jìn)行的“上市公司投資并購50人沙龍”圓桌論壇，將討論推向高潮。七位來自產(chǎn)業(yè)與資本界的實(shí)戰(zhàn)家，在主持人張兵引領(lǐng)下，展開多維碰撞：

賽微電子總經(jīng)理張阿斌強(qiáng)調(diào)，半導(dǎo)體并購已進(jìn)入“供應(yīng)鏈安全驅(qū)動(dòng)”新階段，整合需做好文化融合與極端情境下的備份計(jì)劃，海外并購的核心價(jià)值是幫助企業(yè)快速提升領(lǐng)先行業(yè)的先進(jìn)制造能力，從而提升企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

探路者總裁何華杰分享了從戶外裝備跨界芯片半導(dǎo)體的產(chǎn)業(yè)邏輯和資本邏輯，特別是在當(dāng)前復(fù)雜的地緣政治環(huán)境下，抓住韓國(guó)的芯片產(chǎn)業(yè)調(diào)整帶來的并購機(jī)遇，結(jié)合中國(guó)供應(yīng)鏈崛起的時(shí)間窗口，從而推動(dòng)上市公司從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型升級(jí)。

北京君正副總經(jīng)理張敏復(fù)盤了收購美國(guó)ISSI這一全球領(lǐng)先的存儲(chǔ)芯片資產(chǎn)的成功經(jīng)驗(yàn)，她認(rèn)為 “戰(zhàn)略堅(jiān)定、換位思考、彈性對(duì)賭” 是跨境并購達(dá)成共贏的基石，在存儲(chǔ)芯片迎來漲價(jià)上升周期機(jī)遇的窗口期，北京君正將迎來業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的絕佳機(jī)會(huì)。

彩訊股份董秘王欣則在圓桌中進(jìn)一步闡述了公司的投資并購戰(zhàn)略：緊緊圍繞AI算力、應(yīng)用與具身智能機(jī)器人展開，目標(biāo)是構(gòu)建協(xié)同賦能的生態(tài)閉環(huán)，已經(jīng)投資布局了量子計(jì)算、人形機(jī)器人等行業(yè)的頭部企業(yè)。

北京人形機(jī)器人創(chuàng)新中心COO李春枝對(duì)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)做出專業(yè)判斷：行業(yè)處于“工程化驗(yàn)證”向“規(guī)?；涞亍钡那耙梗?dāng)前資本市場(chǎng)投資的是5-10年后的產(chǎn)業(yè)未來，但已經(jīng)成為當(dāng)仁不讓的資本市場(chǎng)熱點(diǎn)，中國(guó)企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力也在不斷提升，例如運(yùn)動(dòng)控制等領(lǐng)域已具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，頭部企業(yè)正在加速登陸資本市場(chǎng)，利用資本賦能持續(xù)提升對(duì)美的競(jìng)爭(zhēng)力。

中信證券全球并購業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉哲從政策層面指出，支持科技并購的“東風(fēng)”已至，特別是“并購六條”為未盈利資產(chǎn)注入上市公司提供了創(chuàng)新通道與政策鼓勵(lì)，而且一大批硬科技公司正在同時(shí)布局港股和A股的上市平臺(tái)，A股與港股聯(lián)動(dòng)價(jià)值凸顯。

全聯(lián)并購公會(huì)會(huì)長(zhǎng)單位中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)副總裁李業(yè)強(qiáng)則從評(píng)估實(shí)務(wù)出發(fā)，主張對(duì)于新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)，估值應(yīng)超越傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)估值模型，更應(yīng)該聚焦其戰(zhàn)略價(jià)值與成長(zhǎng)邏輯，估值方法需與并購戰(zhàn)略深度掛鉤，從而支持更多的上市公司與硬科技企業(yè)并購重組，為資本市場(chǎng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)造有利環(huán)境。

教授寄語：在不確定中鍛造韌性，在鏈接中洞察未來

論壇特別邀請(qǐng)到長(zhǎng)江商學(xué)院管理學(xué)教授、EMBA項(xiàng)目及校友事務(wù)高級(jí)副院長(zhǎng)、長(zhǎng)江商學(xué)院教育發(fā)展基金會(huì)副理事長(zhǎng)閻愛民到場(chǎng)致辭。他深刻地指出，當(dāng)前世界正處于高度不確定的時(shí)代，地緣政治、技術(shù)變革與產(chǎn)業(yè)重構(gòu)交織，預(yù)測(cè)變得困難，企業(yè)家保持清醒、鍛造“韌性” 尤為重要。他贊揚(yáng)本次論壇是高質(zhì)量的“思想加油站”，他指出，長(zhǎng)江商學(xué)院的價(jià)值不僅在于傳遞知識(shí)，更在于搭建一個(gè)“前沿觀察、共同思索、相互頓悟”的平臺(tái)，推動(dòng)實(shí)業(yè)界與金融界在碰撞中明晰方向。他寄語在場(chǎng)嘉賓：“在逆境中錘煉耐擊打的能力，在鏈接中凝聚向前走的力量，這或許是我們?cè)谶@個(gè)時(shí)代最寶貴的成長(zhǎng)。”

長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授、高層管理教育項(xiàng)目副院長(zhǎng)、教育發(fā)展基金會(huì)理事長(zhǎng)周春生在總結(jié)致辭中表示，國(guó)家意志與產(chǎn)業(yè)政策正深度影響資本市場(chǎng)走向。他認(rèn)為，關(guān)乎國(guó)家安全、科技自立的領(lǐng)域?qū)@得戰(zhàn)略級(jí)資源傾斜。他判斷，2026年貨幣政策與外部環(huán)境趨于寬松，資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情可期，并宣布長(zhǎng)江將推出 “上市公司領(lǐng)航者計(jì)劃”，助力上市公司企業(yè)家通過資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)價(jià)值跨越。

宴啟新章，思享延續(xù)

論壇結(jié)束后，與會(huì)嘉賓移步“拉菲羅斯柴爾德-瓏岱之夜”餐敘交流，銀華基金資產(chǎn)配置負(fù)責(zé)人楊宇博士就2026年資產(chǎn)配置策略繼續(xù)分享見解。嘉賓們?cè)谳p松溫馨的氛圍中延續(xù)著下午的思想激蕩。

本次論壇不僅是一場(chǎng)知識(shí)的更新，更是一次資源的深度鏈接。它標(biāo)志著全聯(lián)并購公會(huì)搭建的并購生態(tài)圈在推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面邁出堅(jiān)實(shí)一步。全聯(lián)并購公會(huì)與長(zhǎng)江金融學(xué)會(huì)、北京校友會(huì)金融專委會(huì)表示，將持續(xù)打造 “上市公司投資并購50人沙龍”品牌活動(dòng)，組織相關(guān)各方深入優(yōu)秀上市企業(yè)，在持續(xù)交流中共創(chuàng)價(jià)值、共贏新程。