“十五五”我國石化行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)八大特征
近年來，我國石化行業(yè)在產(chǎn)能持續(xù)擴張和油價高企背景下，持續(xù)陷入低迷。2025年，石化行業(yè)再迎產(chǎn)能投放歷史高峰，但消費在高度不確定性下較預期下滑，行業(yè)積極調(diào)整原料結(jié)構(gòu)和供應結(jié)構(gòu)，分散出口市場和打造新貿(mào)易渠道，利用國家穩(wěn)市場的政策紅利積極應對，努力化解困局。近年的產(chǎn)能投放節(jié)奏打破了傳統(tǒng)5~7年的投資周期，同時，在人口紅利下降、投資及出口增速下滑、循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展等因素影響下，我國石化行業(yè)“十五五”期間將艱難尋求市場再平衡的消費支點，產(chǎn)能過剩或?qū)⑿枰L時間才能消化，行業(yè)整體將經(jīng)歷更長時間的低迷和“L形”的復蘇走勢，具體呈現(xiàn)八大特征。
產(chǎn)能建設進入“更新式淘汰”階段
“十四五”期間，我國乙烯新增產(chǎn)能超2900萬噸/年，PX（對二甲苯）新增產(chǎn)能約1600萬噸/年。到2025年，我國乙烯產(chǎn)能規(guī)模增至6400萬噸/年，PX產(chǎn)能規(guī)模增至4238萬噸/年。“十五五”期間，預計乙烯和PX新增產(chǎn)能分別為2500萬噸/年和950萬噸/年。
當前，國內(nèi)石化產(chǎn)品自給率不斷提升、部分產(chǎn)品產(chǎn)能持續(xù)過剩、部分板塊效益持續(xù)低迷，淘汰老舊裝置、建設新的規(guī)模更大的裝置，是部分存量裝置較多企業(yè)適應市場規(guī)模化競爭的主要手段之一。
據(jù)不完全統(tǒng)計，“十四五”期間，我國關(guān)停乙烯產(chǎn)能100萬噸/年左右，同時原企業(yè)新建乙烯產(chǎn)能240萬噸/年；“十五五”期間，還將關(guān)停乙烯產(chǎn)能350萬噸/年，同時原企業(yè)新建乙烯產(chǎn)能540萬噸/年。通過這種“更新式淘汰”，到“十五五”末期，我國乙烯裝置平均規(guī)模將從目前的80萬噸/年提高至100萬噸/年，PX裝置平均規(guī)模將從目前的110萬噸/年提高至125萬噸/年，競爭力顯著提升。
2 ?“油轉(zhuǎn)化”和“非一體化”加速行業(yè)轉(zhuǎn)型
隨著成品油達峰，我國煉油行業(yè)開始向化工轉(zhuǎn)型。雖然經(jīng)歷了近幾年的效益低迷周期，但中長期看，煉油向化工轉(zhuǎn)型的動力和趨勢都未改變。預計“十五五”期間，我國煉油行業(yè)化工輕油收率將從目前的17%~18%提高為23%~24%，各類催化裂化、加氫裂化裝置增產(chǎn)化工原料的同時，還將進一步提高各類副產(chǎn)化工品（碳三、碳四、芳烴等）的產(chǎn)量，煉廠化工產(chǎn)品收率將從目前的15%左右提高至19%。此外，各類重油催化裂解、原油直接制化學品等工藝，在對原油資源“吃干榨凈”的同時，也促進煉油向化工轉(zhuǎn)型。
為緩解成品油達峰對石化項目投資的影響，越來越多的民營企業(yè)選擇“非一體化”路線，其中規(guī)模最大的就是丙烷脫氫（PDH）項目。近年來，受需求、政策等因素驅(qū)動，我國PDH裝置迎來爆發(fā)式增長。2020~2024年，我國新增PDH裝置產(chǎn)能近2000萬噸/年，占丙烯新增產(chǎn)能的50%以上；預計2030年前，仍有超1000萬噸/年的PDH項目投產(chǎn)。
近年來，我國乙烷裂解項目也發(fā)展迅猛，包括中國石油塔里木和長慶的乙烷裂解、華泰盛富煉廠氣裂解，以及新浦化學、衛(wèi)星化學進口乙烷裂解等項目。截至2024年，我國乙烯生產(chǎn)路線中乙烷裂解產(chǎn)能占比已提升為8%左右。“十五五”期間，仍有超600萬噸/年乙烷裂解項目上馬，還有大量乙烷裂解項目處于規(guī)劃中。
整體看，“十五五”期間，新型“油轉(zhuǎn)化”項目正取代傳統(tǒng)的煉化一體化項目成為擴能主要動力。預計到2030年，我國烯烴“非一體化”的產(chǎn)能比例將從目前的22%左右提高至25%以上。“油轉(zhuǎn)化”和“非一體化”的發(fā)展為行業(yè)提供多元化路線的同時，也加劇了包括丙烯等產(chǎn)業(yè)鏈的過剩壓力和裝置競爭力格局的重構(gòu)。
3 ?產(chǎn)業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型勢在必行
石化行業(yè)低碳發(fā)展和綠色轉(zhuǎn)型是大勢所趨。2022年，工信部等六部門印發(fā)的《關(guān)于“十四五”推動石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》明確提出，鼓勵石化化工企業(yè)因地制宜、合理有序開發(fā)利用綠氫，推進煉化、煤化工與綠電、綠氫等產(chǎn)業(yè)耦合示范。
尤其是煤化工項目，生產(chǎn)過程中普遍存在“碳多氫少”、碳氫比不匹配的問題，生產(chǎn)中碳排放量較大，因此，煤化工與風能、光伏等綠色新能源產(chǎn)業(yè)耦合將成為“十五五”期間產(chǎn)能升級發(fā)展、深度降碳的主要途徑之一。理論上，考慮綠氫全部替代、在不調(diào)整工藝流程的情況下，預計將大幅縮減原料煤使用量，生產(chǎn)過程中碳排放量預計減少50%以上。
目前，寧夏寶豐、中煤集團、中國石化等企業(yè)規(guī)劃的新建煤制烯烴項目均實現(xiàn)綠氫和煤化工有效耦合。但考慮到綠氫供應的穩(wěn)定性、可再生能源規(guī)模和成本等因素，“十五五”期間，仍將主要以萬噸級綠氫耦合為主。
同時，煤化工裝置產(chǎn)生的高濃度二氧化碳捕集成本低，驅(qū)油、加氫制甲醇等大型CCUS（二氧化碳捕集、利用與封存）項目也將成為產(chǎn)能轉(zhuǎn)型的有力抓手。
4 消費將更加依賴新周期和新通道
“十五五”時期，我國人口總量進入下降階段，同時社會從中度老齡化逐步向深度老齡化邁進；我國城鎮(zhèn)化水平已逼近70%，未來增速將顯著放緩，城鎮(zhèn)化帶來的消費市場擴張和升級也將放緩。同時，外部貿(mào)易環(huán)境的變化、循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展將進一步制約傳統(tǒng)石化行業(yè)的發(fā)展。
在這樣的宏觀背景下，我國消費基本盤將更加依賴國民收入的提高、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)的復蘇，以及新興產(chǎn)業(yè)的興起，即國民經(jīng)濟新周期的開啟。
目前，我國居民年人均可支配收入為41314元，未來增長速度將與宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)緊密相關(guān)，考慮到我國經(jīng)濟增速在很長一段時間內(nèi)仍將保持4%~5%的水平，年人均收入仍有較大提升空間，并有望順利邁入高收入國家行列。
房地產(chǎn)方面，隨著國家出臺一系列扶持政策，部分地區(qū)房地產(chǎn)市場在2024年底、2025年初已出現(xiàn)小規(guī)模回暖跡象，國內(nèi)外多數(shù)機構(gòu)預計我國房地產(chǎn)行業(yè)有望在2025~2026年觸底，此后將呈現(xiàn)復雜的分化態(tài)勢和緩速恢復特征。
新興產(chǎn)業(yè)方面，目前我國已在風光新能源、動力電池、電動汽車等領域取得規(guī)模化收益，并帶動了包括石化行業(yè)在內(nèi)的眾多行業(yè)發(fā)展，未來還將在機器人、低空經(jīng)濟、6G、氫能、核能等產(chǎn)業(yè)繼續(xù)取得突破，并開啟新的萬億級市場，為消費創(chuàng)造更多場景和可能。
新通道方面，目前“一帶一路”建設已取得積極成效，2024年我國對共建“一帶一路”國家和地區(qū)出口比上年增長9.6%，高于出口整體7.1%的增速，共建“一帶一路”國家和地區(qū)占我國進出口的比重首次超過50%，達50.3%。未來，隨著中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)3.0版落地，以及中拉、中非貿(mào)易合作開展，新貿(mào)易通道將為我國產(chǎn)品消費市場注入新的動力。
5 石化市場將在2030年后進入
新平衡發(fā)展階段
綜上，在新興消費、新產(chǎn)業(yè)和新出口持續(xù)發(fā)展的背景下，我國乙烯當量消費年增速有望提高至4%，甚至更高。
我國石化產(chǎn)能自2020年開始大規(guī)模上馬，年均新增乙烯產(chǎn)能500萬噸/年以上，隨著實現(xiàn)“雙碳”目標臨近，石化項目上馬節(jié)奏進一步加快，預計到2030年，我國乙烯產(chǎn)能規(guī)模將逼近9000萬噸/年，屆時90%以上的大宗石化產(chǎn)品將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。
由于產(chǎn)能投放節(jié)奏打破了傳統(tǒng)5~7年的投資周期，行業(yè)短期內(nèi)難以消化大量產(chǎn)能，因此我國石化行業(yè)將不可避免迎來相當長時間的盈利低谷，同時，隨著“碳達峰”時間窗口到來，行業(yè)在國內(nèi)的投資熱情也隨之消散。預計2030~2035年，國內(nèi)已規(guī)劃項目規(guī)模遠低于前期，僅為3~4個，年均新增乙烯規(guī)模僅60萬噸/年，為消化前期過剩產(chǎn)能提供了契機。
“十四五”末，我國PX新增產(chǎn)能因被調(diào)控而顯著放緩，預計“十五五”時期，PX年均新增產(chǎn)能規(guī)模將從上個五年的500萬噸/年左右降為30萬~40萬噸/年。
總體來看，行業(yè)投資周期、政策約束及市場過剩使得國內(nèi)石化行業(yè)在2030年后進入新的發(fā)展階段，新增產(chǎn)能放緩和老舊產(chǎn)能淘汰并舉，過剩產(chǎn)能消化與新增消費放緩并行，市場將逐漸達到新的平衡。
6 原料結(jié)構(gòu)調(diào)整空間或?qū)⑹照?/span>
為應對近年來低迷的石化市場，許多企業(yè)積極采取措施調(diào)整自身生產(chǎn)經(jīng)營，其中，低成本原料是首選。
自2019年我國首套乙烷裂解裝置投產(chǎn)以來，乙烷裂解項目產(chǎn)能規(guī)模已達430萬噸/年（含干氣乙烷及乙丙烷混合裂解），預計2030年前后將增至935萬噸/年，衛(wèi)星石化等乙烷裂解生產(chǎn)企業(yè)已成為乙烯市場不容忽視的重要參與者，而中國石油將成為我國最大的以乙烷為原料生產(chǎn)乙烯的企業(yè)。
從實際生產(chǎn)成本來看，預計乙烷裂解成本較石腦油裂解低1000元/噸左右，優(yōu)勢顯著。但因美國乙烷出口規(guī)模近年來持續(xù)擴張，加上NGLs（天然氣凝析液）關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)二疊紀盆地天然氣產(chǎn)量增長放緩，預計美灣乙烷價格將在2027年前后出現(xiàn)一輪快速上漲，在210美元/噸左右，較2023年大幅上漲45%。此后，隨著出口規(guī)模繼續(xù)增長，以及美國NGLs產(chǎn)量接近峰值，美國乙烷價格有望進一步上漲至250美元/噸，屆時我國到港乙烷價格將達580美元/噸，與東北亞石腦油價差將從目前的140美元/噸縮窄至60美元/噸。加上造船（租船）、碼頭、儲罐、管線等一系列費用和運輸周期問題，乙烷裂解成本的巨大優(yōu)勢正在逐漸縮小。
此外，由于“油轉(zhuǎn)化”目前仍缺少低成本的轉(zhuǎn)化手段，一體化項目加氫裝置石腦油成本較高；柴油組分直接作為原料進行生產(chǎn)不僅成本高，還將副產(chǎn)大量乙烯焦油等低值產(chǎn)品；重油催化裂解等技術(shù)仍面臨丙烯收率和副產(chǎn)品利用率不高但能耗偏高等問題；外購液化氣頂替石腦油作為裂解料，又受到近年集中投產(chǎn)PDH項目對液化氣市場價格的強力拉動作用影響。因此整體看，目前我國石化行業(yè)原料低成本的手段不足，需要制定更加精細化的原料利用和挖潛方案。
7 新材料也需警惕供應過剩問題
當前，我國石化行業(yè)正處于新舊動能轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵時期。以房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、家電、燃油車為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)已基本步入發(fā)展的成熟甚至衰退期。相比之下，以新能源汽車、高端裝備等為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以及以量子計算機、人型機器人等為代表的未來產(chǎn)業(yè)，將成為支撐石化產(chǎn)品消費增長的核心動力，特別是高性能樹脂、高性能纖維、高性能膜材料、電子化學品等高附加值的化工新材料。
目前，我國化工新材料總需求在4400萬噸/年左右，自給率不足70%。預計到2030年，隨著我國戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，化工新材料總需求將增為6900萬噸/年左右，年均復合增長率達7%，自給率將提升至76%。
2021年以來，外資（含中外合資）在我國投資化工新材料產(chǎn)能超過700萬噸/年，多數(shù)產(chǎn)品為工程塑料、高端聚烯烴等高性能樹脂。國內(nèi)民營企業(yè)產(chǎn)業(yè)競爭力也持續(xù)增強，萬華化學、新和成等多家企業(yè)成為細分賽道的領頭羊。但同時，由于高回報吸引大量企業(yè)涌入，一些市場規(guī)模較大的高端產(chǎn)品，包括光伏級EVA（乙烯-醋酸乙烯酯共聚物）、超高分子量聚乙烯樹脂、POE（聚烯烴彈性體）、碳纖維、碳酸乙烯酯、己二腈、尼龍66、PBAT（聚對苯二甲酸-己二酸丁二醇酯）、DINP（鄰苯二甲酸二異壬酯）、茂金屬聚乙烯等，隨著國內(nèi)產(chǎn)能集中上馬，正面臨產(chǎn)能過剩風險。據(jù)不完全統(tǒng)計，“十五五”期間，國內(nèi)EVA規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模超340萬噸/年、POE超450萬噸/年、茂金屬聚乙烯600萬噸/年左右、尼龍66高達700萬噸/年。
差異化大宗產(chǎn)品的開發(fā)，一方面面臨國內(nèi)市場過剩、低價通用料和改性料的挑戰(zhàn)，另一方面面臨下游細分市場涌現(xiàn)、需求定制化開發(fā)的挑戰(zhàn)，這需要企業(yè)以精細的生產(chǎn)管理和持續(xù)的研發(fā)投入來應對。
8 塑料循環(huán)經(jīng)濟將進入新發(fā)展階段
發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟已成為石化行業(yè)共識。全球包括埃克森美孚、韓國LG、科思創(chuàng)在內(nèi)的多家企業(yè)均已布局塑料循環(huán)回收再利用。物理回收是我國目前最主流的塑料回收方式（占99%），但廢舊塑料回收體系尚不完善，同時存在廢塑料收集效率低、分揀難度大等問題。目前，我國廢塑料年回收量超2000萬噸，其中物理回收、填埋和焚燒各約占30%。未來隨著廢舊塑料回收產(chǎn)業(yè)鏈進一步完善，特別是隨著歐盟碳邊境稅實施，加上各國大量限制塑料消費規(guī)定出臺，尤其是2024年“全球塑料條約”第五次政府間談判委員會會議（INC-5），雖然未能如期達成關(guān)于塑料污染的具有法律約束力的國際文書，但談判仍會進行，有可能達成限制塑料生產(chǎn)和向塑料生產(chǎn)企業(yè)征收塑料污染治理費的條約，將給塑料生產(chǎn)企業(yè)帶來巨大負擔。
化學回收也是塑料循環(huán)利用的有效途徑之一，但回收技術(shù)目前仍處于發(fā)展初期，尚未實現(xiàn)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應用。其中，熱裂解法是目前產(chǎn)業(yè)化進度最快、發(fā)展最為成熟的廢塑料化學回收技術(shù)，在國內(nèi)外已有工業(yè)化應用。中國石化石油化工科學研究院自主研發(fā)了廢塑料連續(xù)熱解技術(shù)（RPCC），形成“塑料-廢塑料-烯烴-樹脂-塑料”的閉合循環(huán)。此外，化學回收技術(shù)還包括催化裂解法、解聚法等。未來隨著技術(shù)不斷突破、加工能力提升，化學回收有望成為塑料回收再生行業(yè)的重要賽道。預計到2030年，我國塑料年回收量將增至2600萬噸，其中化學回收規(guī)模有望達到百萬噸。